交通运输关注两会受益行业

交通运输：关注两会受益行业 -05 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

港口航运1月份，我国主要港口货物吞吐量同比增长0.2%，增速显著回落，集装箱运输受春节因素与欧美经济回落的双重影响，仅同比增长0.96%，增速同比回落17.97个百分点。分货种来看，除煤炭因为去年基数较低，实现正增长外，原油、铁矿石进口量均较去年有所回落。

中国煤炭运销协会和部分煤炭企业昨日在接受本报采访时均显得比较兴奋。煤炭运销协会某负责人说:“有了发改委的表态 机场航空受春节因素影响，1月份我国航空客运市场较为旺盛，旅客周转量同比增长14.5%，但货运市场叠加欧美经济回落的影响，降幅较大，货邮周转量大幅下降 0. %。客座率和票价指数也因春节因素而走高。成本方面，1月新加坡航油同比上涨15.47%。机场行业受益于春节旺季亦表现较好，但起降受货邮拖累略有所下降。

公路铁路1月份，公路铁路亦表现出旅客运输强于货物运输的特点。公路旅客、货物周转量分别同比增长15.2%和12.7%。铁路旅客、货物周转量增长略显缓慢，分别同比增长5.1%和1.9%。从高速公路上市公司数据来看，由于货车比重下降，收费额都有不同程度的回落，车流量方面东部高速车流量降幅较大，中部高速车流量回升，但收费额下降。

投资建议2月份，交运行业上涨12.26%，与大盘基本同步。二级子行业中港口、物流分别跑赢行业指数5.15和8.95个百分点，三级子行业中物流、航运、港口、高速和航空跑赢行业指数，分别为8.95、8.17、4.7 、1.1 和0.51个百分点。个股方面，业绩增幅较快的珠海港和重庆路桥涨幅居前，分别上涨了 5.17%和 .17%，其余涨幅前十的分别为物流和航运类个股。我们的股票池上涨8.56%，跑输行业指数 .7个百分点。

目前交通运输行业TTM市盈率为12.06倍，相对于沪深 00的估值溢价率仅为5.1%，远低于历史均值，可以适当介入一些有估值优势，未来成长性较好的子行业，比如铁路和物流行业。物流行业是国家重点支持的行业，两会期间和两会后，预计会有一些利好消息，相关个股仍会有较好的表现。