公用事业低碳经济低碳行业迎来春天的

公用事业：低碳经济 低碳行业迎来春天 -02 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

发展低碳经济是经济增长模式转变的必然。两会召开在即，我们认为低碳经济将重获重视。发展低碳经济不仅是实现我国持续的经济增长的必然要求，更重要的将是我国经济增长模式的转变。

未来可能的催化剂有：两会召开；战略性新兴产业“十二五”规划、电“十二五”规划；智能电标准出台、新能源产业规划等。

节能环保：电力行业是节能减排的重要对象。发电行业及其上游是节能减排的重要对象之一。节能领域具有较大的边际经济效益和推广价值，具有成本优势和推广意义智能电：示范工程纷纷开启，期待标准出台。目前各厂商纷纷备战智能电建设，智能电标准的出台将为各厂商带来深远变化。另外值得我们关注的是电动汽车充电站。

清洁能源：国内市场蓬勃发展。我国09年核电装机容量为900万千瓦。到2020年我国核电运行装机容量应调整为万千瓦，在建 000万千瓦，2020年核电占电力总装机比例达到5％以上。

09年全球风电装机总量达到157.9千兆瓦，较上年增加了 7.5千兆瓦，新增装机容量中有近三分之一来自中国。风电设备行业日渐成熟，龙头公司将现竞争优势。

其表示 2010年多晶硅价格很难上升，多晶硅厂商很难获得超额收益。德国下降光伏补贴后，海外市场太阳能需求可能低于我们此前的预期。而国内市场太阳能正处于蓬勃发展之时。可以关注电池厂商拓日新能、天威保变和海通集团。另外，建议关注太阳能逆变器。

上市公司中九洲电气和科华恒盛两家公司都正在着手光伏逆变器的技术储备工作。

投资策略。随着经济增长方式的转变，新能源、智能电和电力领域的节能环保的春天已经来临。两会的召开将带来催化剂。我们推荐思源电气（002028）、长园集团（600525）、东方电气（600875）、金风科技（002202）、天威保变（600550）、置信电气（600517）。激进的投资者可关注估值较高的电动汽车充电站概念股奥特讯（002227）和正在研发太阳能逆变器的九洲电气（ 00040）。

投资要点：

1.发展低碳经济是经济增长模式转变的必然两会召开在即，我们认为低碳经济将重获重视。我国原有的粗放型经济发展模式将日益受到挑战，经济增长将由重量到重质。发展低碳经济不仅是实现我国持续的经济增长的必然要求，更重要的将是我国经济增长模式的转变。

低碳经济是以低能耗、低污染、低排放为基础的发展模式，是人类社会继农业文明、工业文明之后的又一次重大进步。其实质是能源高效利用、开发清洁能源、追求绿色GDP，核心是能源技术创新、制度创新和人类生存发展观念的根本性转变。随着全球人口和经济规模的不断扩张，能源使用带来的环境问题及其诱因不断地为人们所认识，不仅是废水、固体废弃物、废气排放等带来危害，更为严重的是大气中二氧化碳浓度升高将导致全球气候发生灾难性变化。发展低碳经济已经成为国际社会的共识，正在成为新一轮国际经济的增长点和竞争焦点。

智能电、清洁能源和电力领域的节能环保不仅面临阶段性机会，在我国经济增长模式的转变大环境下将会获得更大的长远投资机会。目前低碳领域面临的催化剂主要包括：

两会召开；战略性新兴产业“十二五”规划、电“十二五”规划；智能电标准、新能源等产业规划等。

2.节能环保：电力行业是节能减排的重要对象我国的单位GDP能耗高于全球平均水平。我国未来的单位GDP能耗下降空间较大，其中一方面来自于节能，一方面来自于产业结构调整。

我国重工业用电增速远远高于全社会用电增速，重工业化的趋势短期内难以改变，节能降耗形势更加严峻。目前我国煤炭消费占一次能源消费的70%左右，比世界平均水平高约40个百分点，以煤为主的能源消费结构和比较粗放的经济增长方式，如果不能尽快改善，将在很大程度上制约我国经济发展的质量。随着电力投资创历史新高，电力工业规模也不断扩大，但其自身的能源消耗和污染排放问题也日益突出。电力工业是能源消耗和污染排放的“大户”。

发电行业及其上游是节能减排的重要对象之一。电力行业自身的能源消耗和污染排放问题日益突出。电力工业是能源消耗和污染排放的“大户”。