天相投顾年进出口形势展望物业

本文由爱游://.aiyou.原创首发A5 天相投顾：2010 年进出口形势展望 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

12010年进出口形势展望天晓宏观经济与产业研究所，特邀研究员：范建军摘要1、由于加工贸易在我国的进出口贸易中占比很大（2009年占比41.2％），货物进口通常经国内加工后出口，因此进口相对于出口具超前性。从金融危机以来的情况来看，进口增长通常超前出口增长约3～4个月，由于近几个月（尤其是去年11、12月）进口增速远超出口增速，意味着2010年1季度后出口将大幅提速。

2、根据历史经验，如果2010年OECD综合领先指数（CLI指数）全年能保持在102以上，那么我国出口就有望达到20％以上的增速。目前OECD综合领先指数（全体国家）已经上升到102.3的水平（2009年11月数据），而且从趋势看，仍有继续上升的空间。2010年全年CLI指数保持在102水平之上的概率很大。

由此，我们预计2010年我国出口增速应在20％左右，即全年出口额累计约1.44万亿美元。

3、我国进口数据除受全球经济景气度指数影响外，还和国内景气度指标（尤其是国内工业增加值增速）密切相关。国内工业增加值单月增速很可能在2010年前几个月提升到20％以上的水平，全年累计增速有望超过18％。根据历史数据，如果工业增加值增速能保持在18％以上，那么进口增速也有望保持在20％以上。

因此，保守估计，2010年全年进口额应该在1.2万亿以上。

4、2010年，随着全球经济的缓慢复苏，国内经济的快速增长（预计增速在10％以上），我国外贸增速将大幅反弹，全年进出口增速有望超过20％，进出口总额约2.65万亿美元（超过2008年），进出口顺差约2500亿美元。全年很可能呈现“前高后低”走势，这一方面和2009年“前低后高”走势有关，另一方面也和人民币将在下半年出现升值走势有关。

22009年12月的进出口数据显示，我国外贸部门正强劲复苏。进出口总额同比增长32.7%，连续两个月正增长。出口增长17.7%，月同比首次转正；进口增长55.9%，为近10年的最高单月增幅。12月份进口和出口双双大幅超过1000亿美元，这意味着2010年各月进口和出口均保持在1000美元以上问题不大。

图1：进出口月同比和累计同比走势-%进出口月同比增速进出口累计同比增速数据来源：中国海关总署图2：进出口、出口、进口月度数据走势（亿美元）进出口出口进口数据来源：中国海关总署。

2009年全年进出口总额2.2万亿美元，同比下降13.9%。其中出口1.2万亿美元，同比下降16%；进口1万亿美元，同比增长11.2%。2009年我国出口首次超过德国，成为全球最大的出口国。

由于加工贸易在我国的进出口贸易中占比很大（2009年占比41.2％），货物进口通常经国内加工后出口，因此进口相对于出口具超前性。从金融危机以来的3情况来看，进口增长通常超前出口增长约3～4个月，由于近几个月（尤其是去年11、12月）进口增速远超出口增速，意味着2010年1季度后出口将大幅提速。

经验数据显示，我国出口增速和OECD综合领先指数（CLI）增速之间存在强相关关系（图3）。CLI指数自2009年9月起，已连续3个月保持在100以上，并呈稳步上升态势。根据历史经验，如果2010年OECD综合领先指数全年能保持在102以上，那么我国出口就有望达到20％以上的增速。

图3：中国出口增速和OECD综合领先指数增速走势比较-%%-中国出口增速（当月同比,3个月移动平均）OECD综合领先指标增速（同比，3个月移动平均，右轴）数据来源：中国海关总署、OECD官方站。