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[摘要]

事件：12月日，习总书记在中央经济工作会议上发表讲话，强调深入推进农业供给侧结构性改革。12月9日，中共中央政治局会议提出，积极推进农业供给侧结构性改革。随着2016年中央农村工作会议及2017年一号文临近，农业供给侧结构性改革有望获得持续关注。

核心观点;农业供给侧结构性改革再上新高度。2015年中央农村工作会议上首次提出农业供给侧结构性改革，此后包括中央一号文件、中央领导及相关部委负责人反复多次提及该问题。时至今日，农业供给侧改革已达到中央政治局的高度。综合来看，农业供给侧结构性改革的重点应是去库存、降成本与补短板。而目前去库存可能成为首要任务，中央经济工作会议提出的玉米收储制度改革，就是对目前玉米供需不平衡与库存压力大指出的针对性意见。

玉米有望成“农改”先行者。年，三年间我国临储玉米累计收购量超过1.8亿吨，而市场销售仅为3000多万吨，这无疑使得国内玉米库存量不断增加，同时也造成了玉米供给严重过剩，在农产品中尤为明显。所以我们认为在“农改”的初级阶段由于玉米去库存的持续推进，或将呈现与钢铁、煤炭、水泥相类似情形。

配置策略：

投资策略：农业供给侧改革归根结底就是要优化产能结构、降低成本，提高农业企业效益。产业链上，我们看好产前环节制种技术的升级，关注种业板块；产中环节关注土地流转政策推进以及农机高端设备板块。同时，积极关注农产品价格上涨带来的企业盈利提升机会。

重点关注投资组合：

结合产业发展受益程度、公司基本面和市场表现，我们筛选出本期重点关注的投资组合：登海种业（002041）、吉峰农机（300022）、辉隆股份（002556）。