恒泰证券国改意见出台利好股筑底物业

恒泰证券：国改意见出台 利好A股筑底 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

◆消息面上，最新公布的本月宏观经济数据，数据显示通胀上升趋势的存在，使得稳增长政策需要持续。与此同时，经济下行压力未缓解的宏观环境没有转变，A股打开超跌反弹的中长期条件还不成熟。另外，国企改革指导意见正式出台，带来主题炒作风口，利好A股筑底。

◆资金面上，本周央行在公开市场上进行了两次7天期逆回购共计2 00亿元，中标利率持平于2. 5%，对冲到期的逆回购资金1500亿元后，本周央行在公开市场实现净投放800亿元。目前市场资金利率整体波动不大，显示市场资金面较为宽松。

促进皮脂的合理分泌 ◆技术面，在经过两轮大幅下跌后，形态上已出现C浪企稳的态势，根据浪性判断，后续走出D浪反弹的可能性较大。而且，即便未来还有E浪下跌，其跌幅也将明显收窄，甚至走出失败浪型。再加上本轮大调整上证指数从5178点下跌到2850点累计跌幅达到45%，创业板指数跌幅更超过50%，因此我们可以有个大致的判断，即主要的下跌波段已经过去，未来将进入反复震荡筑底的阶段。

◆策略上，从估值看，目前经过快速的下跌，市场整体估值水平也大幅下降，泡沫得到大幅挤压，安全边际得到提升，一些有政策支撑、有业绩成长、有估值优势的行业个股中长期投资价值开始显现。不过本周经济数据密集公布，由于数据不佳，大盘还需震荡消化，一旦消化完毕，反弹或将继续展开。因此操作策略上，仓轻者可逢低积极介入抢反弹，仓重者可继续持股待涨。