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汽车：减免购置税政策未现 荐7股 类别： 机构： 研究员：

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报告摘要：

《车辆购置税征收管理办法》征求意见不含新能源车减免条款7月 日，国家税务总局发布关于《车辆购置税征收管理办法》征求意见的通知，此前，有媒体报道称新能源汽车购置税的优惠政策7月有望落地，但此次征求意见稿中并未提及新能源汽车购置税减免的相关条款。5月国内节能与新能源汽车产量继续攀升，达到6,525辆，同比和环比均有近四成的增长，创2014年来产量新高。

尊贵 伴随近期上海、武汉、苏州、西安等地均出台新能源汽车补贴政策，明确各地方关于新能源汽车推广目标、补贴标准等，我们判断将在国家补贴政策的基础上，进一步使得新能源汽车的购置与用车成本降低，政策引导的效果值得期待。

投资机会分析：掘金特斯拉、宝马I系产业链4月20日开始，宝马I 接受国内客户预订，起售价45万元，配置增程发动机的I 起售价为52万元。预计宝马I8有望在下半年国内上市，我们认为目前在世界范围内已经上市的电动车中，宝马I系将是TESLA的强劲竞争对手，详见报告《新能源汽车系列行业深度报告二—海外电动车：谁来挑战TESLA？》。这里我们再次强调宝马I系、TESLA产业链投资机会，我们更为看好为此配套的电池厂商松下、三星SDI产业链。重点标的依次是均胜电子、杉杉股份、中国宝安、厦门钨业、金瑞科技、新宙邦、江苏国泰。

我们认为2015年以前，国内电动车市场主要靠政策推动，主要在公交、公务等领域推广。随着电池价格的下降、能量密度的提高，国内电动车有望2- 年后走向市场化，届时将走性价比路线。从目前已经上市的车型来看，比亚迪秦、江淮IEV性价比较高。目前重点推荐相关产业链公司杉杉股份、法拉电子、大洋电机、宁波韵升、赣锋锂业、天齐锂业、沧州明珠等。