全球央行日子更难美联储背锅侠之路计划

2019全球央行日子更难 美联储\"背锅侠\"之路将不再孤单

年度“背锅侠”美联储将在2019年1月的第一周和第三周按计划大规模缩表，还有182亿美元国债也将到期，这或再度将美联储推向风口浪尖。

近期美股市场经历剧烈波动，创下历史罕见的糟糕12月表现，同时，实际和预期消费者信心均出现下降，美国总统、众多分析师以及投资者都认为是美联储固执的加息步伐加剧了当前金融市场的不稳定以及增加了美国经济脱轨的风险，纷纷对其“口诛笔伐”。但其实，造成如今这种情况的因素错综复杂，且其中很多是美联储无法控制的：

要扭转危机 全球经济增长速度放缓；

其他的一些经济问题，包括美国政府关门以及其贸易政策；

在过往多年充足且可预测的流动性中，资产价格与基本面脱钩，而如今随着全球央行逐渐收紧货币政策，流动性缩减，基本面的问题也在逐渐暴露；

被动投资、计算机交易和交易所交易基金（ETF）的激增都在放大上行或下行的风险和幅度。

在2008年全球金融危机爆发之后，各国央行竭尽全力提升资产价格，以此作为支撑经济的一种手段。他们通过降低利率来控制市场波动，同时大量购买债券； 一旦有波动发生，便迅速向市场提供广泛而持续的支持，稳定市场信心。

但这种可以称得上是“为经济恢复购买时间”的方法需要付出成本，且可能带来无法控制的后果，因此各国央行也在经济情况逐渐向好的时候开始了货币政策正常化进程。美联储首先停止购债、九次加息并缓慢缩表；欧洲央行也紧随其后，在2018年年底停止购债之后，很可能会在2019年夏季开始加息。

本来应该是一个相对平稳有序的转化过程现在因为那些不可控的因素而成了一个大问题，也让美联储成了年度“背锅侠”。

2019年美联储或将继续“背锅”。且今后每次利率决议公开之后，美联储主席鲍威尔都要召开发布会，就那些棘手且不确定的政策决定、选择和展望发表意见，镁光灯的追随和聚焦将让美联储面临更大的压力

，来自政客、市场参与者和分析师的批评也会越来越多。

但多方的指责不一定会阻挡美联储的加息步伐。基于对美国经济将持续稳健增长的乐观预期，美联储计划在2019年实施两次加息，并在2020年再次加息。投资者认为这样的乐观预期实则忽略了潜在的经济疲软风险。