方正证券本周大盘反弹延续吧

只要他看好就好 方正证券：本周大盘反弹延续 -21 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

一边是美联储退出QE步伐加速，人民币兑美元汇率大幅走低，流动性开始偏紧，经济数据低迷不振；一方面是市场对优先股试点出台预期，管理层扶持蓝筹股力度不减。上周大盘大幅震荡，尽管结构性风险释放力度加大，但金融、地产、资源等蓝筹股不断走强，挽救大盘于危难，最终全周大盘以上涨2.16%收盘。

板块方面，房地产、建筑建材、采掘涨幅靠前，食品饮料、电子、传媒涨幅靠后。

分析：周末，管理层出台了《优先股试点管理办法》，三类上市公司可以公开发行优先股。我们认为，发行优先股并不改变A股市场运行方式，只改变市场运行节奏，但管理办法中的“上市公司不得发行可转换为普通股的优先股”一条非常利好股市，改变了市场之前对优先股担忧，它既解决了上证50成分股融资需求，更缓解了它们在二级市场再融资及未来转换成普通股对大盘形成的压力，消息既利好蓝筹股，也将重振市场信心，既有救市意图，更有对冲IPO即将重启给市场带来的压力。管理层扶持蓝筹股政策力度超预期，价值投资有望使市场风格转换，“机会是跌出来的”投资理念得到体现，也表明A股市场还是政策市，政策对大盘与个股的影响不容忽视，蓝筹股的活跃将推动大盘进一步反弹，但在无明显增量资金介入下，市场难改“跷跷板”现象，短期市场难形成系统性机会，后市谨慎只赚指数不赚钱。

操作上，调整持仓结构，关注低估值且ROE水平较高的银行、地产等，有望通过优先股方式加速兼并重组去产能的煤炭、有色、水泥、化工等，回避去年来连续涨幅过高高价股。

从存量上看，上周两市融资融券余额攀升至 915.97亿。其中融资余额为 888.85亿元，融券余额为27.11亿。

从流量上看，融资买入交易规模为91 . 8亿，周融资买入-融资偿还额为5.29亿；融券卖出股数27.50亿股，融券余额增加1.5 亿元。

个股方面，上周融资融券标的股票中看多前5名为顺发恒业、汇川技术、廊坊发展、长城汽车、皖维高新，看空前5名为盛和资源、景兴纸业、国栋建设、中润资源、中国银行。