优质企业扎堆转战科创板新三板改革箭在弦上覆盖

优质企业扎堆转战科创板 新三板改革箭在弦上

作为定位服务于中小企业的板块，新三板改革已箭在弦上。近日，中共中央办公厅、国务院办公厅又联合印发《关于促进中小企业健康发展的指导意见》，其中就包括支持中小企业在新三板挂牌融资等重大举措。运行多年的新三板，由于分层制度尚不完善，融资功能发挥不足，市场活力严重不足，且挂牌企业转板预期不明确，导致大量优质企业摘牌。有分析认为，科创板的推出，将积极影响新三板，为新三板打开了改革创新的空间，也更加凸显了新三板继续深化改革的重要性。

逐步推进 支持中小企业挂牌融资新三板改革或拉开序幕

近日，中共中央办公厅、国务院办公厅又联合印发《关于促进中小企业健康发展的指导意见》，明确提出“深化发行、交易、信息披露等改革，支持中小企业在新三板挂牌融资。。。。。。研究允许挂牌企业发行可转换公司债。”

这次，作为定位服务于中小企业的板块，新三板改革终于要正式启动了！根据各方形成的共识，预计新三板改革将包括几大方面。

其中包括：1、精细化分层：挑选部分科技含量、盈利能力、交易活跃度等良好的公司进入精选层，各项改革优先实施。2、改革发行制度：允许公开或半公开发行，但是对募资金额或发行股份数量作一定限制，也就是所谓的小IPO.3、完善交易方式：在目前做市交易、非连续竞价交易的基础上，推出连续竞价交易制度，活跃二级市场交易。4、丰富市场准入：新三板的投资者门槛目前为500万元金融资产，预计将降低至100万元甚至50万元，投资者大幅扩容。5、差异化信息披露：对于创新层与精选层的企业，信息披露向主板看齐；对于基础层的企业，信息披露除了基础要求外，大幅简化。相应的诸如募集资金使用、超过5000万的企业有458家，净利润超过3000万的企业有1095家，具备深化改革的基础。

即便储备相当数量的优质企业，但由于流动性匮乏导致新三板市场走势低迷，部分企业也选择离场。2018年新三板新增挂牌公司577家，只是2017年的26.52%，融资规模仅相当于2017年的45%，交易量仅相当于2017年的39%；而摘牌家数1516家，是2017年的113.82%。截至2018年底，三板成指、三板做市分别报收954.8点、718.94点，较2017年底分别下降25%、28%。

扩大精选层投资者范围和资金来源。一方面降低合格投资者金融资产门槛至100万元，明确金融资产认定标准，扩大投资者范围，吸引资金入市。

有关专家表示，科创板的推出，将积极影响新三板，为新三板打开了改革创新的空间，也更加凸显了新三板继续深化改革的重要性、迫切性，彰显了新三板的独特地位。而在多层次资本市场建设中，也需要新三板这样一个更具包容性的市场来提供服务。我国资本市场不同板块之间可以实现错位发展，一体发力，形成服务经济高质量发展的“大合唱”

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