解读巴菲特写给股东第封信了解巴菲特投的

解读巴菲特写给股东第54封信 了解巴菲特投资策略和价值投资理念

周末，2019度最新的巴菲特致股东的信跟随伯克希尔哈撒韦2018年年报公布，引起了全球投资者的关注，这是巴菲特写给股东的第54封信。和往常一样，受到全世界价值投资者的热捧。很多投资者会根据巴菲特的信来学习股神巴菲特在未来布局中的一些投资策略，在此，我做了深度解读

可以说是用水深火热来形容 ，供各位投资者参考。

众所周知，巴菲特的信是巴菲特和股东沟通的一个重要的通道。很多价值投资者，包括我每年都会去奥马哈参加巴菲特的股东大会，按惯例，定在5月份第一个周六举行，信中说明，今年已定在5月4日，届时我会再赴奥马哈参会，第一时间把巴菲特价值投资理念和重要观点传递给大家。当然，更多的投资者是通过每年2月份公布的巴菲特致股东的信，来了解巴菲特的投资策略和价值投资理念。

本次公布的伯克希尔哈撒韦的2018年年报显示，2018年公司盈利40亿美元，每股账面价值的增幅是0.4%。和去年同期相比，增幅大幅下降。主要原因是，去年美股整体走出冲高回落的走势，特别是在去年的10月份，美股创出历史新高，随后开始起启动了暴涨暴跌的模式，四季度出现了较大幅度的下跌。

根据GAAP新规要求，将未实现的投资组合资本损益计入利润统计中，巴菲特和芒格都表示反对，因为伯克希尔持有的可交易证券规模非常大，如果按市价来计价，“每天伯克希尔的利润都会发生狂野且反复无常的波动。”新规出台导致伯克希尔出现了季度的净亏损。其实伯克希尔去年四个季度都实现了持续且令人满意的运营利润，但是由于GAAP新规，要求将股票的盈亏反映在利润上，导致季度GAAP的盈利出现大幅波动。巴菲特警告说，“以后伯克希尔的季度GAAP盈利出现大幅波动将成为新常态。”所以对于投资者，巴菲特建议要继续关注运营利润，而不要过度关注未实现的资本损益。