渤海证券月中采制造业数据点评吧

渤海证券：8月中采制造业PMI数据点评 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

8月中采制造业PMI指数为51.1%，较上月回落了0.6个百分点，在连续5个月回升之后出现回落，不过仍是今年以来的次高点。8月汇丰制造业PMI终值为50.2%，较初值低0.1个百分点，较上月终值回落1.5个百分点，为二季度最低点。

从不同企业类型来看，8月小型企业制造业PMI回落1个百分点至49.1%，中型企业也回落至50%以下，只有大型企业PMI持续位于50%以上，这可能在一定程度上说明中小企业的经营环境没有实质性改善。

从细分项目来看：8月新订单指数回落1.1个百分点至52.5%，生产指数回落1个百分点至53.2%，新出口订单指数回落0.8个百分点至50%。内需疲弱拖累生产指数回落，新订单指数的回落反映出经济扩张趋势有所放缓，内需放缓主要来自于投资需求的疲弱，预计房地产和基建投资增速可能会进一步放缓，而制造业投资由于高基数以及产能过剩的压制难有明显起色；新出口订单有所回落，欧洲、日本经济相对疲弱以及人民币的相对强势可能会对出口形成一定的抑制。

10:43:00　　来源： 预计未来政策进一步放松的可能性增加。结合8月PMI数据以及其他经济数据，我们认为未来政策的前瞻性将进一步增强，力度将有所加大，货币政策可能会继续出台定向宽松措施，如果未来经济数据进一步走软，预计政府的“稳增长”政策将从会从多方面力保整体经济的相对平稳。