华鑫证券下跌需谨慎保守为上哈

华鑫证券：下跌需谨慎 保守为上 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

稿源：中国青年 沪指小幅冲高之后再度回落，无力对3300点区域发起有效冲击，上证指数，直接击穿5日均线，为8月15日反弹以来，首次收盘跌破五日均线，短期有继续转弱的迹象，下方是10日、30均线交界处。而创业板延续近几日弱势格局，在创出1845点新高之后，接连跌破5日、10日均线，关注下方20日、60日均线承接力度；量能方面，单沪市成交1864亿元，虽然为近几日最大单日跌幅，不过未见明显性资金离场；个股方面，两市39家涨停，2家跌停，涨幅在5%以上66家，交投情绪延续弱势。

本周四指数走势基本符合我们的预期，我们在本周三和本周四的每日策略中强调不管指数能否顺利冲破3300点，我们都持谨慎的态度，我们认为现阶段并不满足有效冲击3300的条件。本周四指数趋弱的核心因素我们认为，除开我们之前提到的，在整体反弹过程中成交量配合极不合理，本轮的小周期反弹基本是伴随着量价背离产生的，而行情缺乏量能的支撑，就好比“汽车油量不足”一个逻辑，虽有惯性，但终将会停下；另外一点，板块轮动效应越加趋弱，由最初的消费、周期到蓝筹接力最后演变为国改主题，我们可以明显的观察到，轮动后题材的深度和广度已经大不如前，且难以形成太大的上涨动力助攻指数冲关，而本周四的国改也出现大幅分化，混改第一股中国联通盘中放量大跌，另外创业板连续3日维持弱势格局；最后本周四情绪面突发扰动因素，中科信息的盘中特停，影响了场内的风险偏好，尤其是中午的特停，更会加剧市场对监管的担忧，也使得场内资金转为更加保守的策略。