收益率一路下跌债市风景这边独好计划

9月初，同为地产公司所发的中粮债，挟评级为AAA之利，名义利率低至6.06%。有担保的万科债名义利率更低至5.5%。

流动性充裕

中投证券债券分析师申俊华告诉，中长期债券利率下跌，主要原因有二：一是预期减弱，二则因为近期流动性充裕，和进入债券市场的资金增多。

8月CPI增幅下降，是加息预期减弱的主要原因。6月20日的一纸提价令，市场担心CPI随后大涨，一时悲观情绪四起。最终7月的CPI同比增长6.3%，远比之前预期的低；8月CPI增幅预期将进一步下降，各债券分析师估计其在5%-5.4%。渤海证券研究所徐华认为，再考虑到经济增速有所下滑，下半年加息的可能性很低。

徐华和申俊华均认为PPI快到拐点，一两月后PPI增幅将下降。PPI对CPI的传导有一定滞后，但影响相对较小。之前担心CPI过高而谨慎购买债券的机构，将会考虑增持长期债券。

据中央国债登记结算公司公布的数据显示，8月末基金在中债登记托管的债券量环比增加1324.85亿元。

别人的欺骗也就变成了睿智的欺骗 某保险公司固定收益部人士表示，8月下旬的债券价格上涨，跟保险和基金积极进入有关。

他说，保险行业保费同比增长超过50%，可支配资金增长超过60%，保险公司对债券的投资，一直稳步增长。社保基金和保险公司的思路比较接近，也是年初就从股市中退出来，之后在债券上有较大比例的配置。

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