汽车公路安全保护条列执行影响点评物业

汽车：《公路安全保护条列》执行影响点评 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件描述：

《公路安全保护条例》已于7月1日起开始实施，条例规定：一年内超载超限违规超过 次的货车将被吊销营运证，货车司机也将停止营业性运输资格。而违法运输车辆总数超过10%的，将被责令停业整顿，情节严重的甚至会被吊销道路经营许可证。对于非法超载超限车辆也加大了处罚力度，其中擅自改装运输车辆的企业，最高将处以20万元重罚。

评论：

1.重罚治理超载超限的效果值得怀疑：

目前我国的路桥费存在着多收滥收、高收等多种问题导致了我国的物流费用率为9.9%，比发达国家要高出一倍以上，所以在国内货车如果不超载就赚不到钱甚至赔本，如果严格执行将导致运输车辆大批退出营运市场，那么《条列》的初衷也就失去了意义。所以我们判断执行的力度不会很大，从目前市场的实际情况来看也是如此。

2.对重卡行业的需求刺激几乎没有：

对比04年查处超载，带来重卡的热销我们发现现在的环境已经发生了重大改变，04年重卡保有量低，治理超载严格执行以后，用户可以选择购买重卡通过摊薄吨运营成本来赚取收益。而现在的情况是重卡保有量充足，货运市场竞争激烈导致运价低迷，加之油价、人工成本高企，重卡用户的营运环境已经十分恶劣，如果《条例》严格执行，只能说是雪上加霜，刺激用户退出运营市场，而不会刺激重卡的需求。

.目前来看对汽车物流市场影响巨大，具体影响有待观察：

按照国家强制性标准GB1589《道路车辆外廓尺寸、轴荷及质量限值》规定，半挂车长度为16.5米，宽度为2.5米，高度为4米。2005年的交通运输部规定：半挂车长度为20米以内，宽度 米以内，高度4. 米以内。而目前在用的车辆长度在22～25米之间，宽度2.75米以内，高度4. 米以内。目前估计有70%的汽车物流车辆超过了相关限制。

如果按照《条例》严格执法，对整个汽车物流业将是一个毁灭性打击。所以我们保留看法，静观其变。

大量公交车被堵在省道内 规范、超越、专业、创新请阅读最后一页重要免责声明2证券研究报告行业报告交通运输部规定：半挂车长度为20米以内，宽度 米以内，高度4. 米以内。而目前在用的车辆长度在22～25米之间，宽度2.75米以内，高度4. 米以内。目前估计有70%的汽车物流车辆超过了相关限制。

如果按照《条例》严格执法，对整个汽车物流业将是一个毁灭性打击。所以我们保留看法，静观其变。

规范、超越、专业、创新请阅读最后一页重要免责声明 证券研究报告行业报告研究员简介徐呈健：英国城市大学卡斯商学院，投资管理硕士。2009年 月加盟华鑫证券研发部。

安军：上海财经大学，数量经济学硕士，2010年7月加盟华鑫证券研发部。

华鑫证券有限公司投资评级说明股票的投资评级说明：

投资建议预期个股相对沪深 00指数涨幅1推荐>15%2审慎推荐5%---15% 中性(-)5%---(+)5%4减持(-)15%---(-)5%5回避〈(-)15%以报告日后的6个月内，证券相对于沪深 00指数的涨跌幅为标准。

行业的投资评级说明：

投资建议预期行业相对沪深 00指数涨幅1增持明显强于沪深 00指数2中性基本与沪深 00指数持平 减持明显弱于沪深 00指数以报告日后的6个月内，行业相对于沪深 00指数的涨跌幅为标准。

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