汽车全年汽车市场将呈型态势牛

汽车：全年汽车市场将呈V型态势 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

6月份，乘用车的市场表现仍明显优于商用车。6月，汽车销售形势总体稳定，汽车销售157.75万辆，环比下降1.66%，同比增长9.86%。其中，乘用车销售128.22万辆，环比增长0.24%，同比增长15.57%。商用车销售29. 万辆，环比下降9.20%，同比下降10.22%。

上半年，乘用车中表现较好的是SUV，商用车中表现较好的是客车。

而且这些投诉信息都指向东风日产奇骏的同一款车型——至尊版顶级SUV的导航仪 上半年，汽车销量为959.81万辆，同比增长2.9 %，其中乘用车销售761. 5万辆，同比增长7.08%；商用车销量198.46万辆，同比下降10.40%。乘用车中，SUV销量为9 .94万辆，同比增长 2.02%，表现最为抢眼；商用车中，客车销量19.77万辆，同比增长 .56%，货车销量1 8.47万辆，同比下降6.96%。

我们将全年汽车销量增速由同比增长10%下调为同比增长%。

维持全年乘用车销量增长12%左右的判断；将商用车的销量由年初的同比增长5%调降为同比下降10%左右，并将全年汽车销量增速由同比增长10%下调为同比增长%。

我们判断，全年汽车市场将呈V型态势。“广州限购”有望成为年中最大利空，下半年三大因素支撑我们全年汽车市场将呈V型态势的判断：一是“十八大”将于10月前后召开；二是三四季度经济有望转好；三是“金九银十”汽车消费旺季的到来。

维持下半年汽车股“优于大势”的投资评级。建议关注三类投资机会：一是选择在销量增长较快的子行业中具有竞争优势的企业，如乘用车中的SUV，建议重点关注长城汽车（6016 ），再如商用车中的客车，建议重点关注龙头宇通客车（600066）；二是合资品牌在市场竞争中仍处于优势地位，关注受惠明显的企业，如上汽集团（600104）、华域汽车（600741）等；三是质地优良而被错杀的企业，如江淮汽车（600418）。

投资风险：宏观经济环境继续恶化、汽车行业竞争进一步加剧。