医药保健行业关注中长线受益弹性大的公司2020年

医药保健行业:关注中长线受益弹性大的公司

3月15日，2012版《国家基本药物目录》发布，2013年5月1日起施行。

国信观点：

是否进入基药目录牵动中国药企神经。核心产品是否进入，进入后能否“以价换量”或“稳价放量”，决定企业能否在广阔的基层市场攫取多大“蛋糕和利润”。新版基药目录从307 种扩展至520 种，为更多企业创造了机会。化学生物药品种喜忧参半、中成药独家品种最大受益。建议中长线关注具优势基药品种的逐步放量，短期关注定价、招采、使用范围等具体实施政策的影响。重点关注中长线受益弹性大的公司：1)预期新进基药核心品种放量带来业绩弹性：天士力、以岭药业、康缘药业、众生药业、沃华医药、华东医药、通化东宝;2)已进基药核心品种有望持续较快增长：中恒集团、昆明制药。提示短期板块估值压力和风险。

评论：

2012 版基本药物目录概览: 由307 种扩容至520 种，品种类别增加，剂型规格规范化

在09 年版基药目录307 个药品基础上、考虑各省增补目录中的共性品种，2012 年版基药目录共计520 个药品，主要增加了抗肿瘤、儿科、妇科用药，保障大病基础用药。其中化学药和生物药增幅55%;中成药增幅99%。据查，09 版中仅三七胶囊(片)和维生素D2 被调出。12 版对剂型和规格进一步规范化，致规格数量大幅减少，利于监管.

中成药数量大幅增加：中药注射剂未有新增品种，新增口服剂型中独家品种约占一半比重。中成药新增101 种，均为口服剂型。之前争议较大的中药注射剂并无新品种纳入，仍保留09 版中的8 个品种;新增口服剂型中，独家品种(含剂型独家)约47 种，占新增46%。从用药人群来看，中成药新增妇女和儿童用药居多，共新增19 个品种，占新增19%。

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