方正证券月食品价格增速全线回落了

今年初 方正证券：5月食品价格增速全线回落 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1.5月第一周地产销售仍在高位，扣除假期影响后环比仅放缓8%左右。30大中城市日销售同比为44.9%，较4月同比下降12.1个百分点。扣除五一假期后，本周日均地产销量仍有87.0万方，排在3月、4月和去年12月之后，环比4月均值放缓仅8%左右，环比上周（4..1）上涨17.4%，其中二三线环比分别上升18.9%和21.6%。三线城市成交面积同比上升明显，由4月的44.5%提高至53.9%。

4月汽车销售涨幅回落，乘联会4月汽车零售数量同比6.1%，低于3月同比9.7%。

2.5月的工业表现算不上强劲，但尚无明确的放缓迹象。本周六大发电耗煤量月化同比为-14.6%，弱于4月的-7.2%，日均值环比4月工业旺季放缓4%左右。5月工业确实没有加速前进，但截至目前也很难确认趋势性放缓。以每月前5日的日均耗煤量同比来看，12年、14年和16年5月较4月是回落的，幅度大体类似；而13年和15年是回升的，这基本上和正常的季节性和基数效应分布有关。本周高炉开工率79.4%，高于4月均值78.2%和3月均值77.3%。

螺纹钢价格指数本周环比-3.8%，5月同比20.1%，高于4月的8.1%。水泥价格环比上周上涨0.8%，5月同比-9.2%，高于4月的-12.9%和3月值-18.8%。华东地区价格回暖最明显，该地区水泥开工率亦高达67.2%。

3.大宗收益率基本持平，国内工业品期货价格震荡调整。

CRB工业原材料价格月化同比-3.8%，略高于4月值-3.9%，布伦特原油和有色价格调整。国内工业品期货价格普跌，29个工业品有21个品种5月同比低于4月值。

4.食品价格增速全线回落，一线周边房价发力。继4月生猪价格同比触顶后，猪肉价格终于开始同比下降。生猪和猪肉价格5月同比分别为46.9%和39.6%，均低于4月值53.1%和41.9%。蔬菜价格继续回调，前海蔬菜批发价格5月同比16.5%，较4月值24.2%涨幅缩窄7.7个百分点。农业部水果批发均价本周环比下降1.2%，月化同比-13.4%，高于4月的-17.4%。鸡蛋价格5月同比-6.6%，低于4月值-4.9%。一线周边房价同比开始上扬，宁波、江阴和佛山5月同比分别为8.5%、6.7%和14.2%，较4月值分别上涨10.4、10.4和2.6个百分点。