渤海证券月预测下跌震荡可能持续计划

会有丢掉性命的危险 渤海证券： 5月预测下跌 震荡可能持续 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

4月份模型预测上涨，结果错误，上证指数实际下跌0.57%。

2011年5月份模型对上证指数的预测结果是下跌，这也改变了此前持续预测上涨的趋势。

4月份的A股市场单纯从上证指数来看，是震荡微跌的走势。不过从市场风格结构来看，中小板股票成为市场调整的主要力量。这其中，一方面由于创业板、中小板上市公司公布业绩不如预期导致其高估值风险释放，另一方面持续的紧缩政策也给市场带来一定的压力。近期全球大宗商品市场出现明显回落，虽然这可能会缓和未来的通胀预期，但考虑过去一段时间持续紧缩政策的效应会滞后显现，这就可能给市场带来进一步的压力。这应当也是5月份A股市场会面临的一个考验。不过，考虑当前市场整体估值较低，尤其大盘蓝筹股估值依然位于历史低位，中小板估值风险经过前期的调整也得到了一定的释放，A股市场的估值安全性应当还是有一定保障的。

A股市场短期可能仍然会面临下有支撑，上有压力的震荡格局。市场的震荡平衡态势目前还难以看到被打破的迹象，而模型对于5月份预测指数下跌的结果，我们认为可能也只是对市场震荡走势的一个判断。总的来说，投资策略上还是应适当保持谨慎，并以估值安全性作为防守屏障。