安信证券发达平稳新兴走弱之势延续吧

安信证券：发达平稳 新兴走弱之势延续 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

发达平稳、新兴走弱之势延续——7月全球PMI综述数据显示，7月全球PMI数据的走势与6月相似，即发达平稳、新兴走弱，全球整体小幅下降。7月发达经济体制造业、服务业PMI均比较平稳；新兴经济体虽然制造业PMI略有改善，但在服务业拖累下综合PMI走弱。在新兴和发达经济体中，中美的表现均是中上游水平，但无论是中国的中采与财新还是美国的ISM与Markit均出现了较大的分歧。上述组合下，我们并不认为美元指数有进一步下跌的基础，CRB指数则继续面临下行压力。

7月全球制造业PMI略高于前值、服务业PMI拖累综合PMI低于前值。7月摩根大通全球制造业PMI录得52.7，前值52.6；服务业PMI录得53.7，前值53.8；综合PMI录得53.5，前值53.7。

摆着46英寸的大屏幕液晶彩电 市场观察：股票市场下跌，债券市场利率小幅波动股票市场下跌，货币市场小幅下行，债券收益率小幅波动。国债期货上涨，可转债下跌，美元兑人民币上行。

备忘录1、8月3日，英国央行利率决议0.25%，预期0.25%，前值0.25%。

英国8月央行企业债购买规模100亿，预期100亿，前值100亿。英国8月央行政府债券购买规模4350亿，预期4350亿，前值4350亿。

英国央行小幅下调未来三年通胀预期。。

2、8月4日，财政部：全国PPP入库项目落地投资额达3.3万亿元。

截至2017年6月末，全国PPP入库项目有13554个，总投资额达16.4万亿元。在全国入库项目中，已签约落地的项目有2021个、投资额达到3.3万亿元，覆盖除天津、西藏以外的29个省（自治区、直辖市）及新疆兵团，19个领域，整体项目落地率为34.2%3、8月4日，常德市经济建设投资集团退出政府融资平台。常德市经济建设投资集团有限公司3日在湖南公告称，该公司今后将退出政府融资平台，不再承担地方政府举债融资职能，自主经营，自负盈亏。集团公司已经建立现代企业制度，实现市场化运营；之前承担的地方债务已纳入政府财政预算，并得到了妥善安排。

风险提示：有重要因素未列入分析框架。