渤海证券月进出口数据点评物业

窝窝团董事长兼CEO徐茂栋表示将推行全员持股策略 渤海证券：5月进出口数据点评 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

2015年5月，我国进出口总值3220.15亿美元，同比下滑了9.3%。其中，出口总值1907.52亿美元，同比下滑2.5%，较前值收窄了3.9%；进口总值1312.64亿美元，同比下降了17.6%，跌幅扩大了1.4%；贸易顺差为564.88亿美元，扩大了64.2%。

分不同国别来看，5月对美、欧、日合计增速为-0.67%，降幅较前值收窄了4.51%，经历了3月的大幅下滑之后随着美日欧经济的复苏，需求有了较明显的好转。其中，对美国出口增长比较稳定，5月单月增长了7.79%，增幅继续扩大；对欧洲和日本出口显示出了触底回升的迹象，增速分别下滑了6.86%和8.11%，降幅均有所收窄。从前5个月的累计额来看，对美国和东盟出口增长，分别增长了8.9%和9.9%，尤其是对东盟的出口增长成为新的亮点；对欧洲和日本出口分别下滑了2.2%和11.3%。

分不同贸易方式来看，5月当月一般贸易出口增长了2.88%，加工贸易下滑了8.48%，劳动力成本的上升和人民币实际有效汇率的上升使得加工贸易出口额持续受到影响。分产品来看，机电产品、传统劳动密集型产品以及高新技术产品的出口同比均有所下滑，分别下滑了0.97%、1.59%和2.04%。

进口增速继续下滑，铁矿砂、原油、未锻造铜及铜材等主要大宗商品进口数量和金额持续减少，需求低迷依然是主要原因。

预计随着美国经济的好转，以及欧洲、日本经济的改善，将一定程度上带动出口企稳；进口方面，低迷的内需制约着进口的增长，贸易顺差仍将维持高位。