渤海证券月美国零售数据以及日本季度吗

渤海证券：4月美国零售数据以及日本1季度GDP点评 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

确保热气球节期间的各项活动安全有序。 投资要点：

上周美国商务部公布了4月零售数据。4月美国零售销售环比增长0.1%，低于市场预期的0.4%，同比数据为4.05%；3月数据则从1.1%上修至1.5%；不包括机动车的核心零售销售环比零增长，同比增速为2.7%，同比增速与3月基本持平。在细分项目中，服装类零售环比增长1.1%；建筑材料及园林设备环比增长0.4%；保健和个人护理环比增长了0.6个百分点；日用品商场销售环比增长0.2%；而电子和家用电器店零售环比则下滑了2.3%；非实体店零售环比下滑了0.9%；家具和家用装饰店零售环比下滑0.6%；餐饮在连续两月强劲增长之后4月环比下滑0.9个百分点。

4月零售数据虽然低于市场预期，但就业市场的复苏将带动居民收入预期的提升，另外美国物价水平正在回暖，温和通胀环境更有助于刺激消费需求，消费能力和消费意愿的改善将为二季度美国消费支出的增长提供支撑。

日本一季度GDP环比增长1.5%，折合年率为5.9%，远高于去年四季度的0.7%。从主要分项来看，私人消费环比年率增长8.5%，其中家庭消费增长8.6%；私人住宅投资增长12.9%，私人企业设备投资增长21%。从分项贡献来看，私人消费对GDP环比增长的贡献为1.3个百分点，占比77%；私人住宅投资贡献了0.1个百分点；私人企业设备投资贡献0.7个百分点；而净出口则拖累1季度GDP为0.3个百分点。

一季度消费支出的透支会使得二季度日本GDP环比增速出现较大回落。

而下半年日本经济复苏的动能仍可能延续弱势格局，全年GDP增长预计在1%左右。