欧洲不再不顾一切开始考虑未来计划

递上相关资料。你也可拿出产品让客户挑选比较 欧洲不再“不顾一切” 开始考虑未来

内容摘要：　　02月03日讯，据路透伦敦2月2道称，欧洲债市正从“不顾一切”向“瞻前”转变。随着欧洲央行结束印钞政策进入视线，公债收益率(殖利率)正在上升。迫使欧洲央行总裁德拉吉做出历史性承诺来挽救欧元区的危机不大可能重演。但即便如此，欧洲政府面临的抉择将更加艰难。　　某些角度来看，收益率上升反映的是好消息。温和通胀及欧元区...

02月03日讯，据路透伦敦2月2道称，欧洲债市正从“不顾一切”向“瞻前”转变。随着欧洲央行结束印钞政策进入视线，公债收益率(殖利率)正在上升。迫使欧洲央行总裁德拉吉做出历史性承诺来挽救欧元区的危机不大可能重演。但即便如此，欧洲政府面临的抉择将更加艰难。

某些角度来看，收益率上升反映的是好消息。温和通胀及欧元区经济复苏，意味着欧洲央行或许可以在2017年底逐步停止购债。这将让市场重新要求政府负起。

10年期德国公债收益率自去年9月以来已经上涨约60个基点，但仍不到2014年底欧洲央行开始购债时的一半。而且各政府的状况也比2012年时更好。国际货币基金组织(IMF)预计西班牙、法国、意大利、爱尔兰和葡萄牙平均预算赤字去年降至3%以下，2014年时超过4%。

即便如此，被市场认为风险更高的政府付息高出德债的幅度却比以前更高，因为意大利的高负债水平或法国即将进行的大选让投资者不安。西班牙和德国公债利差12月以来上升略超20个基点。意大利与德国公债利差的增幅接近其两倍。这将逐渐影响企业贷款的成本。

投资者可能也更担心政府控制债务的能力

。在目前1.8%的利率水平，意大利支付利息前的财政盈余使之可以降低整体负债，即便名义增长偏低，只有约2%。但若利率持续明显高于4%就比较困难。而葡萄牙基本难以控制债务。

欧洲央行可能把购债计划延长至2018年以后，或通过低成本流动性稳定银行。但仅靠货币政策无法欧元区团结。可能需要欧元区全面放松财政政策，加深改革，多数高负债国家进行债务重组。欧元区近几年进行这些工作的压力比较小。但以后不会再是这样。