国债仍有下行空间关注高等级债券和城投债

确保两大会议圆满成功。中方感谢澳方在搜寻马航MH370失联航班方面作出的不懈努力 在公开市场净投放70亿元，放水规模环比有所下降。不过，随着月末揽储效应消失、新股申购冻结资金逐步，市场资金并不紧张，即使本周末中秋现金需求有所增加，也未对资金面带来明显扰动。上周间同业拆放利率(SHIBOR)全线延续跌势，其中14天品种领跌11.8个基点至3.497%。

本周公开市场仅有200亿元正到期，释放资金量与本周相比大幅减半。不过，业内人士认为，央行或仍会通过削减正回购规模甚至暂停正回购等手段调节流动性。因此下周流动性应该总体无忧。

就债市而言，指出，资金面顺势成为债市近期走向的主要驱动因素。安信证券分析师刘长江指出，从政策的角度看，微刺激的取向难以改变。短期内，降息、降准的可能性仍不大。对率债，从绝对的角度看，目前的仍有一定的下行空间。

对于信用债，刘长江指出，虽然不存在系统性信用风险，但随着华锐债的变相违约，信用溢价可能变化。建议投资者规避风险，相对看好高等级债券和城投债。