方正证券月百城房价趋稳美国就业和牛

有知情人士表示 方正证券：5月百城房价趋稳 美国就业和PMI数据走低 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

中国指数研究院发布，5月份，全国100个城市住宅平均价格为8819元/平方米，较上月上涨0.53%。我们认为，前期的房地产调控政策已基本遏制了房价快速上涨的势头。随着我国城镇化过程的不断推进，二三线城市房价小幅稳步上涨将会常态化。结合近期十家信托公司房地产信托业务被监管部门叫停的政策，房价增速有望进一步趋缓。

周小川近日表示有必要、也有条件尽快采纳和运用宏观审慎性政策框架。我们认为，央行在宏观调控方面正在努力探寻诸如建立逆周期的资本缓冲制度和动态损失准备制度等创新调控手段。面对近期增长的持续回落，央行货币政策目标不得不转向偏重保增长和促就业，能否顺利实现调控目的还需拭目以待。

美国5月份ISM制造业指数为53.5，低于4月份的60.4，环比下降6.9，同时大幅低于彭博调查预期。我们认为，造成PMI下降的影响因素具有短期的特点，受日本地震影响较大。ADP私营领域就业人数环比仅增长3.8万人，大幅下降，这说明美国的就业情况可能仍不乐观。

穆迪将希腊主权债务等级从Baa1将为Caa1级，并将其评级前景定位为“负面”。我们认为，欧洲的问题则更多体现出结构性和趋势性，相比美国表现得更为长期。所以我们仍然维持美国长期更好的局势判断，美元短期内可能走弱，但中长期仍将相对欧元震荡走强。