辽通化工000059盈利有望再上新台阶

辽通化工(000059)盈利有望再上新台阶

申银万国分析师发表研究报告，看好公司长时间的范围扩大，未来其盈利可再上新台阶。预计公司年每股收益分别为0.63元和0.93元，给予其"增持"评级，长时间目标价可以到达20元。

首先，公司作为兵器工业团体下属石化业务平台，未来范围还有很大的扩大空间。分析师预计公司将通过整合中国兵器工业团体旗下化工资产、现有范围扩大和发展下游深加工项目来进一步做大做强。

其次，公司是化工行业景气下的高弹性品种。分析师指出，2009年以来，由于新增产能的延迟释放、装置停产检验，和下游需求好于预期等因素，全部化工行业的景气超越预期。而A股市场目前缺少弹性较好的石化标的，辽通化工炼油和乙烯项目投产将给市场带来更多投资选择。公司单位股本的炼油能力分别是中石化和上石化的1.6倍、2.5倍，单位股本的乙烯能力是中石化和上海石化的3.9、2.6倍，因此横向比较，公司是石化周期向上的首选标的。如果乙烯项目满产，吨乙烯EBIT到达2500元的情况下，公司的化工业务可提供每股盈利0.70元。

最后，公司的传统尿素业务将逐渐向新疆转移。公司的化肥产品具有区位优势，在农业大省辽宁的市场占有率长年保持在90%以上，在新疆南疆地区的市场占有率也在50%以上。因此即便天然气涨价，其本钱也有向下游转移的空间。另外，公司也在计划从新疆获得煤炭资源，如果落实，未来可以转向煤头类尿素。