建材民营龙头有望加速成长荐股牛

在1515wan《烈火战神》竞技场中能依靠的就只有自己一个人。不过为了防止无良高手以强凌弱 建材：民营PPP龙头有望加速成长 荐9股 -18 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

PPP条例纳入立法计划夯实行业发展基础，民营PPP龙头有望加速成长月地产投资反弹拉动固定资产投资增速超预期，基建投资增长持续放缓符合预期。根据国家统计局公布，月全国固定资产投资同比增长7.9%，增速比2017年全年提高0.7个pct，好于市场预期。房地产投资同比增长9.9%，较去年全年加快2.9个pct，超出市场预期，但同时销售面积、新开工、拿地、资金到位等指标均放缓。房地产投资超预期是固定资产投资超预期的主要动力。制造业投资增速同比增长4. %，较去年全年增速回落0.5个pct，显示复苏进程仍偏慢。基建投资（全口径，包含电力、热力、燃气及水生产供应业，这里我们假设去年基数无调整）同比增长11. 4%，较去年全年增速放缓2.5个pct。在地方政府去杠杆及金融严监管大背景下，我们预计基建投资增速还将趋势性放缓。在总量增速放缓预期下，基建链条的投资机会将主要存在于供给端的结构变化中。

PPP条例纳入18年立法计划将优化PPP制度环境，PPP中长期可持续健康发展基础坚实。本周中国政府公布《国务院2018年立法工作计划》，明确由国务院法制办、发改委、财政部起草的PPP条例正式列入2018年立法工作计划。我们认为，PPP条例及配套政策的出台有望给予各参与方稳定正面的行业中长期发展预期，保障公共利益和社会资本方合法权益，解决社会资本方尤其是参与度不高的民营资本的诸多顾虑，夯实PPP可持续发展基础。而从基建供给侧的角度看，去年政府连续下发50号文、87号文，对地方融资平台举债行为进行严厉规范，同时禁止以政府采购服务来做工程，使得地方政府投资基建更加依赖合规的PPP，中长期看PPP有望可持续健康发展。根据明树数据统计，2018年月全国共成交PPP项目6191亿元，同比增长64.7%，自去年月因监管等因素累计增速放缓后，今年前两月PPP成交加速增长，显示出PPP招投标活动仍然活跃、需求强劲。当前，由于财政部PPP项目库清理工作影响，银行对于PPP贷款业务普遍处于观望等待状态，预计随着 月底项目库清理工作正式结束，银行对于合规PPP项目的贷款有望再次提速，相关企业在手合规PPP订单有望加速落地转化为收入及业绩。