建材水泥中报靓丽荐股哈

建材：水泥中报靓丽 荐2股 类别： 机构： 研究员：

2月12日 [摘要]

建材类公司7 %已发布业绩预告、增速超过100%的占比达 4%截止2017年7月16日，75家建材类上市公司中，已发布业绩预告的的公司共有55家，占比达到7 %；在所发布业绩预告的公司中，增速超过200%的公司共有7家，在全部发布业绩预告的公司中占比为12.7 %；增速在100%-200%的共有11家，占比为20%；增速在50%-100%的共有9家，占比为16. 6%；增速在0—50%的有1 家，占比为2 .64%；增速小于0的共有7家，占比为12.7 %；增速在0附近的有8家，占比为14.55%。

建筑类公司48%已发布业绩预告，增速超过100%的公司占比约8.19%截止2017年7月16日，127家建筑类上市公司中，已发布业绩预告的的公司共有61家，发布业绩预告的占比共有48%；在所发布业绩预告的公司中，增速超过100%的公司共有5家，在全部发布业绩预告的公司中占比约8.19%；增速在50%-100%的共有7家，占比为11.48%；增速在10%-50%的共有19家，占比为 1.15%；增速在%的共有16家，占比为26.2 %；增速小于0的共有9家，占比共有14.75%；增速在0附近的有5家，占比为8.2%。

投资评级与投资建议单从中报来看，水泥表现靓丽，目前虽处于淡季，但库存位于低位，而价格高位震荡，华东、中南地区企业盈利能力在历史高位；中期来看，还是要看需求端的变化，目前基建投资和房地产投资均处于下行趋势，我们认为投资的弱势在需求端传导可能还不充分，盈利的持续性还需观察。而更关键的是，估值的变化需要政策转向，目前暂时还未能看到，综上，我们判断水泥中报期间有一定博弈价值，建议关注海螺和华新水泥，但大的机会来自政策面的变化；这中间需要警惕需求端是否出现明显走弱的变化。

中长期来看，我们更看好行业有望迎来二次成长机会的石膏板，北新建材作为该领域的优质标的建议逢低布局。

建筑方面，我们依然维持对行业整体“中性”的判断，建议关注业绩超预期、消费属性强的东易日盛、行业高景气，业绩增长快的名家汇以及超跌+人民币贬值受益的北方国际。

风险提示业绩不及预期；系统性风险；