幸福蓝海区域院线龙头公司布局影视全产业链呢

造成282.5%的技能攻击伤害。但是我们在游戏中却发现 核心观点：

一、公司是广电体系内从事电视剧和电影制作与发行、及院线和影院经营的公司，公司电影为全产业链经营模式，影城经营方面逐渐确立在江苏区域的龙头地位。此次拟公开发行0.78亿新股（占发行后总股本比例为25%），公开发行以及部分国有股份转持完成后公司总股本将变为3.11亿股，其中江苏广电直接持股1.47亿股（占47.3%），直接和间接持股53.3%，仍为公司控股股东。

二、公司主要从事电视剧的投资、制作与发行业务和电影全产业链业务（包括电影投资、制作与发行，以及电影院线和影城的经营）。

1、电视剧业务：公司电视剧业务承载主体为母公司及天地纵横、盛世影视、蓝海传媒与蓝海中天龙，截至2015年公司共投资制作59部电视剧，其中独家投资制作14部，主投13部，跟投32部。公司2013~2015年获得发行许可证的电视剧数量分别为11部387集（其中独家和主投4部128集）、7部257集（其中独家和主投3部105集）、3部123集（其中独家和主投1部42集），13~15年市场占有率分别为2.5%、1.6%和0.7%（按集数）。

2、电影业务：院线与影城经营业务方面，公司“立足江苏、深耕华东、面向全国”，抓住经济发达地区二、三线城市电影票房市场增长的趋势，以江苏为根据地，迅速成为区域龙头，并向国内主要省会城市和计划单列市渗透。电影投资、制作与发行方面，公司尚处于起步阶段，经营策略为“主投为辅、跟投为主”。公司院线发行及影城扩张迅速，影城和银幕数从2013年初的41座190块增长到2016年1季度的158座892块，票房收入从2013年的16位提升至2015年的第10位；2013~2015年和2016年1季度分别新增影城27座、36座、38座和16座，新增银幕166块、203块、238块和95块。截至2016年3月31日公司投资影城55座银幕380块，加盟影城103座银幕512块。

三、公司收入稳健增长，净利率有所下降。总收入：2013~2015年、2016年1季度分别为7.52亿、8.64亿（+14.9%）、14.37亿（+66.4%）、3.63亿（+30.3%）；归属母公司净利润：2013~2015年、2016年1季度分别为1.14亿、0.82亿（-28.2%）、1.07亿（+30.4%）、0.16亿（-44.1%）；毛利率：2013~2015年、2016年1季度分别为49.7%、49.3%、42.2%、47.5%；归属母公司净利率：2013~2015年、2016年1季度分别为15.2%、9.5%、7.4%、4.5%。

四、盈利预测与估值：我们预测公司2016~2018年净利润分别为1.36亿（+27%）、1.69亿（+24%）和2.13亿（+26%），对应16~18年EPS分别为0.44元、0.54元和0.69元，发行价6.62元对应16~18年PE分别为15倍、12倍和10倍。