医药行业药品降价落地板块估值逐渐修复2020年

医药行业:美股大跌引发危机 医药板块坚定看好

中国经济被美国绑架,甚至可以说全球经济被美国绑架,周五隔夜美股的暴跌联动A股的大幅低开,又是一次佐证。中国经济的转型之路漫漫。

从上周整个盘面来看,医药板块显示了其较好的防御型特征。在周五大盘跳空低开,留下跳空缺口的情况下,医药板块指数收阳并补住了缺口,显示了板块较好的防御性特征。同时昆明制药逆市上涨,涨幅达9.04%,表现十分亮眼,同时昆明制药也是上周医药股中涨幅最大的个股。

我们在上周报提示的个股均有不错表现,其中昆明制药和千山药机表现最好。昆明制药市我们长期关注的品种,公司的血塞通产品增长势头迅猛,为公司提供了稳定的收入来源,公司的中药厂将是公司下一个利润增长引擎,具体报告请参见《天时地利酿昆药》。 千山药机也是我们的重点关注的对象。我们在中期策略和周报中多次提及。我们认为在未来三年在新版GMP的影响下,医疗机械行业将有年的景气周期。千山药机由于其强劲的创新能力将获得一定的成长回报。

下周市场展望:布局布局还是布局 医药板块的布局,我们已经提示了很多周。在一个弱势的市场,最好的进攻就是防御。医药板块连续多周的表现也证明了我们的观点。

上周出现了两个医药政策,一个是关于抗生素的,本来原本7月1号就要执行的抗生素分级管理政策,在8月3日却迎来了卫生部公布新版《抗菌药物临床应用管理办法(征求意见稿)》,公开征求意见至9月5日。此次征求意见稿的出台和以前的相比,宽松了许多,这有可能成为以抗生素产品为主的企业的一个利好刺激。其中我们认为最为关键的有以下几点:①抗菌药物分级管理目录由卫生部制定改为由各省制定;这为那些原先药品进入特殊使用级的生产制造厂家扩大了生存空间,如生产氨曲南的各大厂家;②取消了医院使用抗菌药物的数量和品规限制,取消了新上市抗菌药物的使用限制;,这扩大了各级医院的选择权;③明确了抗菌中药制剂不在该办法管理范围内;中药抗菌制剂得到成长空间。此次征求意见稿似乎给即将进入寒冬的抗生素企业吹来一阵暖风,但我们还是认为抗生素临床使用的受限和萎缩是个长期发展趋势。

8月5日,国家发改委宣布,从9月1日起,对82种药品、459个剂型规格的药品降价,平均降价幅度为14%,这些药品主要涉及激素、调节内分泌类和神经系统类等药品。此次降价针对的病种主要是糖尿病、癫痫病等慢性病。从降价名单上来看主要受影响的是外资企业,涉及到的上市公司有千红制药,丽珠集团和太极集团。 下周策略我们还是强调以稳健为主,云南白药,东阿阿胶,片仔癀,恒瑞医药也是我们建议积极配置的品种。

风险提示:医药大幅降价风险,国外经济环境波动的影响,人民币大幅升值对原料药企业的影响。