商业零售行业竞争格局趋稳荐股物业

第7日:曹宇鹏挑战瑞恩 商业零售：行业竞争格局趋稳 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点一周行情走势市场表现概况：本周商贸零售指数上涨 .08%，上周上涨1.48%，本周该指数跑赢沪深 00指数1.81个百分点。百货上涨1.95%，超市上涨 .58%，专业连锁上涨2.48%。本周零售股涨幅前五：南宁百货(10.92%)/友阿股份(8.67%)/大东方(7.12%)百联股份(7.04%)/红旗连锁(6.57%)；本周零售股涨幅后五：步步高(- .41%)/上海九百(-2. 7%)/易食股份(-1.51%)/宏图高科(-1.1 %)/吉峰农机（-0.29%)。

一周国内资讯国内商贸零售行业：7月社零同比增长12.2%；二季度移动互联增长104%。

各核心省市零售数据：月社零增速：甘肃(1 %)/贵阳(1 . %)/河南(12.9%)。

子行业及公司：阿里巴巴与杭州下城区推“未来商圈”布局线下，已引入400家实体门店；银泰发力奢侈品及美妆品推折上折；顺丰优选冷链配送城市增三倍至48个，瞄准三线城市；支付宝进入泰国，消费者可海淘泰国商品；苏宁“大聚惠”已聚拢5000商户，意在分流双11；京东第二季度营业收入同比增64%，唯品会第二季度营业收入同比增1 6%。

一周重要公告华联股份出资200万建立物业公司，占股40%；永辉超市向牛奶公司非公开发行8亿股募资57亿元；友好集团租赁7771平方米商业地产开设超市大卖场；步步高股东减持2.61%股份；大商增持中兴商业5%股份，累计持股比例达20%；海印股份公司专项资产计划成立募资15亿元。

周观点我们认为， 季度是全年参与零售板块的最佳时期，主要原因在于：第一，在地方国企改革及维稳政策预期下，叠加去年月黄金珠宝高基数效应退潮，行业政策面及月度基本面低点已过；第二，零售板块绝对及相对估值优势依然存在，并且长期来看，基本面恶化与竞争格局加剧，将加速行业出清与模式转型，具备规模优势与整合能力的龙头企业有望在洗牌过程中，迅速提升规模与渠道议价能力。个股推荐：1）具备差异化业态，快速成长能力的超市龙头：

永辉超市；2）商业物业运营能力领先，业绩稳健而估值偏低重资产企业：海宁皮城、鄂武商； ）估值位于行业低位水平，有望获益于地方国资改革进程加快的标的：重庆百货、王府井。