博天环境收购四川高绿平70%股权布局固废 “千亿营收”未制定实现路径

7月2日晚间博天环境(603603.SF)发布购买资产事项公告，公司正在筹划以发行股份及支付现金的方式，购买四川高绿平环境科技有限公司（下称“四川高绿平”）70%的股权。据公告显示，四川高绿平经营范围包括固体废物(含危险废弃物)的收集、贮存、处置及技术研发；固体废物(含危险废弃物)的综合利用等。

由于目前交易双方对本次交易仅达成初步意向，有关事项尚存在重大不确定性，公司股票自2019年7月3日开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

尚未签署正式协议

据天眼查显示，四川高绿平成立于2015年1月，注册资本800万元，目前实缴资本638万元。公司目前有两名股东，分别为蒲江和何芳，分别认缴金额600万元和200万元，持股75%和25%。

根据此次签署的框架协议显示，博天环境拟通过发行股份及支付现金的方式购买蒲江、何芳合计持有的四川高绿平70%的股权。其中蒲江转让持有的四川高绿平45%股权，何芳转让持有的四川高绿平25%股权。

由于交易双方尚未签署正式的交易协议，具体交易方案仍在商议论证中，因此本次公告中暂未透露标的资产估值以及具体的交易结构和支付方式等。

博天环境主营业务为工业与能源水系统、城市水环境、生态修复和土壤修复等领域，公司在2018年实现营业收入43.36亿元，同比增长42.35%；归股净利润为1.85亿元，较上年下跌8.50%。

在此次收购计划之前，博天环境已经进行过并购动作，并且取得了不错的成效，但与年报中许下的“豪言壮志”还相差甚远。

公司在2018年5月耗资3.50亿元收购高频环境70%股权，后者主要从事水处理设备的研发、涉及、销售及安装业务。高频环境在2018年度营业收入23613万元，净利润为6463万元。值得注意的是，在2018年10月31日合并财务报表之后，仅2018年最后两个月，高频环境就实现5673万元净利润。

记者对此联系博天环境此事进展，对方未表示回应。

“千亿营收”暂未制定实现路径

博天环境自1995年进入环境治理领域，并在2017年2月在上交所上市，是国内较早从事工业与工业园区水处理的公司之一，也是目前少数能够进行复杂工业与园区水系统综合服务的企业。

近年来在政策及产业发展驱动下，环保产业将呈现大市场、大项目、大需求的趋势。但是，在2018年，由于国家对PPP及环保行业的调整，环保行业普遍遭遇一定冲击。

一边是PPP模式遭遇挫折，另一方面BOT模式也加剧公司经营活动现金压力。为缓解上市公司困境，去年江苏银行北京分行曾给予博天环境2亿元的综合授信，用于支持公司主营业务的发展之后，在当年11月8日日继续获得江苏银行北京分行贷款5000万元，主要用于公司正常生产经营过程中的工程项目采购支出。

然而就在博天环境刚收到5000万纾困资金，股价多日上涨后，公司合计持股31.35%的三大股东就打算清仓式减持，此涉嫌减持套现的行为引发二级市场的恐慌不满情绪，不仅原本涨势较好股价一字跌停，上交所对其迅速下发问询函。

此事最终以有减持意向的股东做出承诺，在6个月内不在二级市场通过集中竞价和大宗交易实施减持告一段落，但上市公司已经被打上“一边纾困一边减持”的标签。

此外，博天环境曾在2018年年报中提出以2030年营收超过千亿为远景目标，而当年博天环境营收刚过43亿元，此举迅速被上交所关注并问询。公司在之后的回复中表示，该目标系表达对中国环境产业未来的市场需求和发展空间充满信心，不构成公司的远期业绩承诺，且公司尚未制定该远景目标的详细实现路径。