方正证券新地价会是一种什么水平哈

方正证券：新地价会是一种什么水平 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

均衡的全球业务布局和服务架构 【投资要点】

1、上期我们测算了市场进入新格局后新地量水平有两个，一是历史大底水平的地量，全市场日成交金额1360亿元至1840亿元，二是新格局的反弹地量，大约为2400亿元。上周两次出现低于这个水平的交易日，市场反弹，周线收出了阳线，佐证了我们判断的正确性。另外7月底的时候我们判断，8月份将确认市场进入新格局，其中标志性的指标之一为全市场日均低于3000亿元，截止上周五，8月份的日均成交为2884亿元，新格局基本确认。

2、那么新格局下新地价又会是怎么样的一种水平呢，可以从估值及技术分析的角度去测算。首先从估值的角度看，历史上几次重要的市场低点都反映出估值的支撑力量，以可比的静态市盈率（PE）看，2005年6月6日沪市低见998点时PE为17.30，沪深300PE为13.98；2012年12月4日，沪市低见1949点时PE为10.59,沪深300PE为10.09；今年8月17日（次日沪市低见2653点）沪市PE为11.91,沪深300PE为10.80。可见只要经济不失速，沪市2600点左右具有很强的估值支撑。最近估值最低的银行板块非常抗跌，上周成为反弹急先锋就是很好的例证。