日常消费品择机布局业绩回转可期品种荐股了

日常消费品：择机布局业绩回转可期品种 荐4股 201 - 类别： 机构： 研究员：

可靠的信息 [摘要]

投资要点：

从“戴维斯双击和双杀”看板块投资价值资本市场股价除了受EPS影响，同时也受PE影响，这就是著名的“戴维斯双击和双杀”理论。回过头来，当“双杀”的板块触底反弹恢复正常的增长后，“双击”理论的实施，使股价会有爆发性增长。2014年，食品饮料行业的投资策略更多的是关注业绩困境回转下的板块（或品种)所带来好的投资机会。

白酒：14年业绩前低后高，戴维斯“双击”下投资价值渐显从月份白酒产量指标来看，产量累计同比增速略有增长、但月份收入和利润指标均处下滑趋势。在反腐影响下，中高端产品受冲击比较大，但销量仍然增加，说明白酒的市场需求增长依然存在。我们认为，只要中国的城镇化在推进，中国的经济在发展，消费在升级，白酒行业一定能增长。从投资价值来看，我们认为二线白酒成长性更好盈利弹性更大。

从投资时机来看，业绩回转的明朗期可能在2014年二季度后。建立重点关注泸州老窖和山西汾酒。

乳品：行业高景气不改，但短期增长受原奶成本限制我国乳品行业在经历三聚氰胺事件的阵痛之后，目前已步入正常的发展轨道。乳品相对于其他肉类食品，更营养健康，深受消费者喜爱，而我国居民人均消费水平低，未来仍有很大增长空间。但短期由于受原奶成本高涨影响，业绩增速会有所放缓。从资本市场估值来看，201 年在国家各项利好政策的催化下，股价一路走高，2014年大的行情恐难显现。但相对而言，婴幼儿奶粉价格敏感度不高，成本转嫁容易，同时“二胎”政策的出台是利好，可重点关注“贝因美”。

软饮料：行业发展空间大，产品卖点提炼最重要我国人口众多，消费潜力巨大，饮料行业是食品饮料所有子行业中规模最大的行业之一，2012年销售收入达4716亿元，未来几年有望保持1 -15%左右的增长速度。而从发展趋势来看，在所有细分品类中，乳饮料（含植物蛋白）和水饮料增长最好潜力最大。软饮料新品推广的成功需要有清晰的产品定位、新颖的卖点提炼和强势的渠道铺货，而其中卖点的提炼尤为重要。承德露露相对于六个核桃而言，产品卖点的提炼尚有不足之处，如果能改善，则公司未来的发展空间更大。

速冻食品：面食行业平稳增长，火锅料行业集中度低我国速冻面食行业在经历2008年之前的高速发展之后，现处于平稳发展，据有关专家预测，未来年内行业保持20%以上的增速问题不大。龙头企业目前在业务市场的占有率很低，未来仍有很大增长空间；此外,随着城镇化的推进和消费习惯的同化，火锅料用量也日益增加。而目前该行业集中度非常低，CR