汽车低速增长仍将是主基调的

是拿苹果和苹果树相比。 汽车：低速增长仍将是主基调 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

10月汽车产销同比增长1.1%、5. %，前10个月累计销量同比增速 .6%，终端刚性需求较稳定10月总体销售状况好于企业预期。10月汽车产销分别为158.7万辆、160.6万辆，同比增长1.1%、5. %。前10个月的累计销量同比增速为 .6%，增速仍延续小幅增长态势。从终端情况来看，由于临近年底，各车企分别加大市场推广及促销力度，力冲全年销售目标。从目前销售情况来看，首次购车及二次购车等刚性需求仍较稳定，预计今年后两月仍将保持低速的增长。

乘用车10月同比增速6.4%，日系车持续下滑10月乘用车销售129.89万辆，同比增速6.4%，前10个月累计销售同比增速为6.9%。其中轿车10月销售90.51万辆，同比增长5.5%，前10个月累计增速5.7%；MPV销售4.17万辆，同比增速-7.1%，前10个月累计增速0.8%；SUV销售16.42万辆，同比增长12.4%，前10个月累计增速27. %，SUV市场销售同比增速持续下滑，但仍是乘用车子行业中增长最快的车型；交叉型乘用车10月销售18.79万辆，同比增长9.5%，前10个月累计销量增速为-0.2%。本月日系乘用车销售9.89万辆，占乘用车销量的7.6%，占有率同比下降12. 个百分点。

商用车客车表现较好，重卡仍需等待下游需求好转10月商用车销售 0.71万辆，同比增长1%，前10个月销量累计增速为-8.0%。

其中客车10月销售 . 4万辆，同比增长1.4%，前10个月累计同比增长4.8%；货车销售21.54万辆，同比增速6.1%，前10个月累计同比增速为-4.5%；半牵引挂车销售1.59万辆，同比增长- 2.4%，前10个月累计同比增速为-28.8%。

商用车板块中弱周期性的客车行业需求稳定，增速将依旧保持平稳。货车板块增速有所好转，但总体库存及需求决定了其短期很难有根本性转变。仍需等待下游需求好转。

自主品牌市场份额上行。日系车销售络面临人才流失10月，自主品牌乘用车销售58.56万辆，环比上升4.2%，同比增长17.5%，占乘用车销售总量的45.1%，占有率比环比提升2.4个百分点，同比下降了4. 个百分点。10月，自主品牌轿车销售28. 2万辆，比上月增长0.8%，比上年同期增长14.9%，占轿车销售总量的 1. %，市场占有率比上月提升1个百分点，比上年同期提升2.6个百分点，乘用车自主品牌市场占有率达到今年以来的最高水平。日系车乘用车市场销量同比下降59.4%，降幅较9月有所扩大，更为致命的是目前日系车经销商销售热度大幅降低，优秀销售顾问跳槽率大幅上升，这对于营销络造成较大的影响并流失部分原有潜在客户，短期内日系车市场销售的恢复难言好转。