机械制造天建增长幅度较大哈

机械制造：天建增长幅度较大 - 0 类别： 机构： 研究员：

各地“单独两孩”新政密集启动。截至发稿 [摘要]

简评2月份推土机销量好于预期我们上月预计，2月份由于春节因素影响、推土机销量在650台左右，同比略降4.6％、环比下降15.7％。而全行业实际销量超780台，同比增长15％，环比也实现了略增1.56％，好于我们预期。从绝对数量来看，2月份由于春节因素实际工作日低于去年同期，但推土机销量却延续了去年10月份以来的环比正增长，说明市场需求稳定而旺盛。累计来看，前2个月销量超1550台，同比增长4 .1％。

内销继续是复苏主要因素，出口有所下降2月份，推土机实现出口超150台，同比下降18.1％，没有延续1月份刚刚实现的同比正增长，环比下降15.8％；但2月份出口下降幅度远低于去年单月水平，而且从绝对量来看，2月份推土机出口依然保持相对较高水平。扣除出口因素，2月份内销约6 0台，同比继续增长27.6％，增速比上月有所下降；环比来看，2月份推土机内销增长7％。前2个月累计，推土机出口约 40台、与去年持平，内销约1220台、增长62. ％。

天建增长幅度较大2月份，山推、宣工、天建和彭浦实现推土机销量分别为460、70、100和45台，同比分别增长19.6％、- 1.7％、81.8%和- 4.8％；市场份额59.1％、9.1％、12.8％和5.8％，同比分别上升2. 、-6.2、4.7和-4.4个百分点，环比分别上升-2.7、-4.2、2.4和2.2个百分点。可以看出，2月份天建的销量增长较快，市场份额有所上升。2月份山推推土机出口约110台，同比增长7.6％，环比下降25.7％，符合我们预期。前2个月累计，山推销量约940台、增长48.7％，份额60.5％、提高 . 个百分点；其中出口约265台、增长 0.5％，份额78.6％、提高9.6个百分点。

中型马力推土机销量增长较快2月份，70～160马力的推土机销量100台，同比下降27.5％，份额12.8％，环比下降2 . 个百分点；160～220马力的推土机销量约640台，同比增长28.9％，份额67.4％，环比上升27.1个百分点；220马力及以上大型推土机销量约155台，同比下降17.1％；份额19.8％，环比下降 .8个百分点。

预计今年 月份销量900台左右我们预计， 月份开始进入传统的销售旺季，内销和出口都会保持较快增长；预计推土机销量在900台左右，同比增长6.4％、环比增长14.9％。我们维持对山推目标价18元、“增持”评级。