华鑫证券人民币走强或撬动海外资金了

《通告》于4月11日正式实施 华鑫证券：人民币走强 或撬动海外资金 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

在继上周四指数大跌之后，上周五指数做出了尝试性修复反弹，在资源股的拉动下上证指数一度上冲至5日线附近，但显然受制于近期场内风险偏好的回落，以及资金对3400点区域的次谨慎态度，场内做多情绪并不强，最终上证指数冲高回落，收于3353点微幅收跌；量能方面，沪市成交2351亿元，为指数突破3300点以来量能新低，可见目前场内资金总体持谨慎态度；个股方面，两市39家涨停，暂无跌停，涨幅超过5%的有96家，1575家个股上涨，总体于微幅收跌的指数相适宜。

近期人民币汇率继续走强，9月8日，在岸人民币升破6.44关口，最高涨至6.4350，日内大涨超600基点；离岸人民币最高升至6.4440，突破6.45关口，日内大涨逾400基点。与此同时，央行公布人民币中间价数据显示，人民币兑美元中间价报6.5032，上调237点，连续十日调升，为2011年初以来最长连涨，至此，上周人民币兑美元中间价累计调升877个基点。通常来说，汇率和股市都会出现同涨同跌情况，主要理论依据在于，长期来看，汇率和股市都可以用来反映一国实体经济的运行情况，当经济低迷时，本国汇率往往会面临一定的贬值压力，因为在一国经济持续低迷的预期之下，国内资本也将逐步外流，股市也将伴随经济低迷和流动性紧张之下一路下行，反之当本国经济预期上行也将伴随着国际资本的流入，迎来汇率与股市的同涨，而本轮人民币汇率短期内持续走强的背景，我们认为有一点是不可否认的，就是在于中国经济韧性，从近期公布的8月PMI数据超预期攀升或已意味着8月国内经济数据总体并不差，而同期8月美国非农就业人数新增仅为15.6万人，低于此前预期的18万人，此外近期美联储近期的人事变动，又再一次的给年内加息已经缩表预期大打折扣，而这种经济预期差的错估，也将带来更多的国际资本流入。