军工行业跟随政策走势看好车联网及智慧城市2020年

军工行业:跟随政策走势 看好车联及智慧城市

全球战略形势分析:上半年纷争不断,下半年弱平衡中或偶有激化。制度性对抗转化为经济利益冲突,对抗转向利益平衡,政治、外交协商为主,军事斗争为辅,经济增长是目前国际舞台的主基调;僵持中的弱平衡,短期矛盾偶有激化,全球热点问题将成为军工股的事件性驱动因素;美国新军事战略将重心移向亚太地区,中国在战略层面上将面临更大军事威胁,此举将刺激中国军工行业的发展;俄罗斯国力逐步复苏,新总统政策强势,分担中国所承受的部分全球军事战略压力;南海矛盾仍将长期存在,短期内难以彻底解决,将成为军工股的一个股价驱动因素;伊朗问题可能继续成为潜在的全球热点为题,矛盾激化时将影响全球油价;朝鲜问题随着领导人的更替出现较大转折,将大幅度降低东北亚紧张局势,缓解中国外交压力,但是南北朝鲜的矛盾偶尔激化也会使东北亚的紧张局势短暂升级;台海两岸关系明显改善,短期不会有大的转变。

国内政策分析:投资+减税+刺激消费+制造业升级。我国政府应对经济增速下滑的三大举措:固定资产投资、减税和刺激消费;税务总局要求营业税改增值税试点扩围增速,稳增长的又一举措;温家宝表示大力推进"中国制造"向"中国创造"转变,军工行业是制造业转型的先头兵;2012年中国军费继续保持两位数增长,军工行业的稳定发展将会从财政支出上得到有力保障;国资委:拟定新注资计划,涉及军工企业。

国际军工行业分析:动荡中的国际军工行业。全球航空运输持续下滑,全球经济复苏减缓可能影响到今年民航运输业的利润,预计2012年国际民航运输业的利润将会出现大幅度下滑;2012年商用飞机订单将会小于2011年,预计2013年后订单会逐步恢复增长,虽然2012年商用飞机订单出现下滑,但是总体上商用飞机订单将会呈现稳定增长,长期看好航空制造业;私营企业进入航天领域的新时代,美国太空探索技术公司"龙"飞船发射升空;美国军品订单出现大幅波动,值得警惕,预计短期内军品订单将会出现下滑。

国内军工行业分析:行业稳定增长,民品增速快于军品,资本运作预期加大,比较优势进一步凸显:国有企业经济运行增速下滑,军工行业比较优势凸显;军工行业整体稳定增长,各个公司基本面明显分化;国企增速放缓,军工行业比较优势进一步凸显;中国航空工业继续保持高速发展,民品增速快于军品业务,预计在2012年重点发展方向为:航空发动机产业链、大飞机产业链和直升机产业链,资产证券化率进一步提高,军民融合的趋势日益推进;2011年兵器工业集团收入突破3000亿元,营业收入和利润同比增加近30%,民用产品增速快;中航工业总经理林左鸣:股市也是民生,看好中国航空工业资产证券化推进;航天科技集团在2012年经济工作动员会中表示要加大对资产证券化、公司股权多元化、并购重组等工作的推进力度;航天科工集团召开2012年工作会议,深入推进二次创业,全力谋求跨越式发展,预计将加大资产重组推进力度、提高资产证券化的比例。

军工行业2012年中期投资策略:跟随政策走势,看好车联、智慧城市、大飞机和发动机产业链。下半年紧密跟随政府和产业政策走势,布局车联、智慧城市、大飞机、发动机产业链上的精选个股;下半年军工行业将出现结构性分化,看好航空、航天类上市公司;2012年军工行业的三个投资机会:重组预期+政策利好+科技进步;选股标准,订单超预期或具有政策、产业扶植利好,估值合理、增长确定