白酒股普遍下跌卖方人士称不必悲观物业

白酒股普遍下跌 卖方人士称“不必悲观”

在10月29日，白酒股出现了罕见的板块跌停现象。据Wind数据显示，白酒指数(中信二级，下同)10月29日下跌达9.78%，除 金徽酒()、 金种子酒()、 泸州老窖()3家白酒上市公司下跌2%-7%不等以及 *ST皇台()停牌外，其余15只白酒股悉数跌停或逼近跌停。

事实上，这已不是白酒股估值回调的开始。统计发现，自10月23日起的5个交易日内，白酒指数已累计下跌达22.13%。

业内普遍认为，白酒股估值的回调与以 贵州茅台()为代表的高端、次高端类白酒上市公司业绩增速的下滑有关。但有分析人士指出， 贵州茅台等白酒股业绩增速下滑的主因，来自于近两年增速过快的“基数差”。

估值回调下，机构对白酒股的操作也不尽相同

。一方面，公募基金此前对白酒股的超配比例有所下降，另一方面，一些私募机构则在白酒股的回调中等待配置机会。

增速下滑内情

让“北狼之师”难以在G联赛的晋级之路上站稳阵脚。 10月29日，中银国际证券 食品饮料分析师汤玮亮认为，白酒行业的增速放缓并非意味着内在需求的下降。

“受财富效应和渠道扩张速度放缓的影响，2018年中秋需求增速可能慢于17年中秋和18年春节，但也无需悲观。” 汤玮亮表示，茅台增速低于预期有特殊原因。“一方面去年同期基数过高，另一方面9月主动控制发货节奏稳定价格，预收款回升。茅台当前的实际需求非常强劲，渠道进货热情高，进销差价高达700元。”

无独有偶， 财通证券分析师李永良也认为， 贵州茅台此前的高基数增长是其增速下降的内因。

“公司营业收入及净利润同比增速较低，主要原因系2017Q3公司营收实现跳跃式增长，致使基数较高。”李永良认为，在基数较高的作用下， 贵州茅台未来的增速或将“换挡”。