次级债利率略升或受银行互持上限影响了

11日，(,)在银行间债市发行了共计200亿元的金融次级债，其票面利率较此前(,)和(,)发行的同种的利率上升了4个BP。市场人士表示，这除了受债市大环境的影响，很有可能与银行间互相持有次级债已经接近监管上限有关。

《商业银行次级债券发行管理办法》中明确规定，商业银行持有其他商业银行发行的次级债券不得超过其核心资本的20%。此前，中金报告预计，当前银行体系的核心资本净额在2.35万亿左右，按20%的比例计算，银行间能互持的次级债规模上限在4700亿左右。而目前银行互持的次级债规模估计已达到3000亿左右，因此银行互持次级债的行为难以持续。

再看hao123最近推出的明星档案 中金进一步指出，随着发行量的增加，银行对次级债互持需求的减少，预计次级债的发行利率将会逐步上升，更加接近同评级的中票和利率。

对于单一的银行来说，发行次级债确实有利于提高资本充足率。然而对于整个银行业来说，一位股份制商业银行风险管理部负责人曾对表示，银行体系的“资本充足率”并没有改变，银行间过度交叉持有次级债和混合债券，使商业银行的资本充足率达到形式上的要求，实则风险并没有传导出去，存在潜在的系统性风险。

此前，也有媒体报道，监管层正在酝酿新规，拟对商业银行的次级债发行以及互持行为进行规范，并着重引导核心资本的提高。