畜禽价格继续上涨深化养殖改革转型2020年

畜禽价格继续上涨,深化养殖+改革+转型

养殖行业:本周猪价持续大涨,生猪均价达到17.65元/公斤,周环比上涨0.26元/公斤,涨幅1.5%;猪肉均价25.98元/公斤,周环比上涨1.8元/公斤,涨幅7.44%;仔猪均价39.15元/公斤,周环比上涨2.58元/公斤,涨幅7.05%。农业部公布的6月份生猪存栏38,461万头,环比下降0.4%、同比下降10%;能繁母猪存栏量3,899万头,环比下降0.65,同比下降14.8%。上半年生猪出栏量33,437万头,同比下降5.1%。盈利层面,据博亚和讯,自繁自养每头盈利375元,外购仔猪每头盈利393元。尽管3月以来猪价持续上涨,但存栏反而持续下降,反应当前补栏不足,下半年供应下降会加剧。继续推荐关注牧原、雏鹰。本周白羽肉鸡均价8.2元/公斤,环比上涨0.28元/公斤,涨幅3.54%;肉鸡苗均价2.81元/羽,环比上涨0.49元/羽,涨幅21.12%;大宗白条鸡均价12.1元/公斤,环比上涨0.1元/公斤,涨幅0.83%。年,尤其是今年引种量的大幅下降,对于家禽行业的长期利好将逐步反映出来,加上美国禽流感的影响,效果会更加显着,坚定看好,继续推荐关注圣农、益生、民和、仙坛。

饲料行业:本周育肥猪配合料均价3.15元/公斤,环比持平;肉鸡配合料均价3.2元/公斤,环比持平。

种业:种子法修改后,将改善行业面临的生存环境,对大型种企长期来看是好事,未来行业发展的看点在于并购、事业单位改制以及在土地改革背景之下的转型,我们继续看好龙头隆平和登海。

投资策略:我们认为,养殖板块复苏、改革(农垦、土地和国企改革)和行业转型(互联+等)是农业板块投资的三大亮点,也是我们持续坚持的逻辑。而这三大逻辑正在加强:1)养殖板块在持续复苏,猪价在市场疑虑中,淡季逆势向上,推动行业盈利大幅改善,禽价尽管上涨弱于猪价,但向上的趋势已经打开,未来一年涨幅会很可观,继续推荐关注养殖股牧原、圣农、雏鹰、益生、民和、仙坛;2)改革窗口期到来,下半年农垦、土改和国企改革等政策预计会有突破,政策导向带来的投资机会将显现,优先关注央企改革,推荐关注中粮生化;3)转型机会其实在上半年已经带来很多投资机会,冠农股份则是转型机会中的遗珠,构建农产品拍卖平台、与国家信息中心合建产业园,都蕴藏着巨大空间。

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