国海证券预计月小幅反弹至吧

国海证券：预计8月CPI小幅反弹至2.0% 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

主要结论预计8月份CPI同比值为2.0%，较7月份继续小幅反弹0.2个百分点。

8月最后一周，受需求季节性回升影响，蛋类价格环比继续大幅上升3%，而蔬菜类价格上升速度有所放缓，由8月初的5.7%回落至月末的1.2%。预计8月的食品价格环比涨幅约为1.2%，对应的同比涨幅约为3%。

大宗商品价格持续回升增加非食品价格上行压力。自今年7月份以来，在原油价格的带动下，CRB期货指数持续走高。截至目前，8月份均值为560.48，略高于7月份的554.78，同比增速为-12.4%，比7月份的-14.1%回升了1.7个百分点。因此，预计8月CPI非食品环比为0.2%，对应的同比增速持平于1.5%。

性能和成本都是游戏用户比较钟爱的。这款笔记本的显卡为NVIDIA GeForce GT 540M 食品价格环比继续小幅上行商务部的食用农产品价格指数本周继续小幅回升，综合拟合环比0.38%，比上周上升0.19个百分点。主要品种中，蛋类价格环比继续大幅上升3%，蔬菜类价格随着天气转凉其环比上涨速度有所放缓，由8月初的5.7%回落至月末的1.2%。

自7月份以来，鸡蛋价格持续上涨的原因主要有:首先是天气因素，前期全国各地雨水较多，鸡蛋运输受到影响；另外，夏季天气炎热，鸡蛋不容易保存，导致供给减少；其次，在传统中秋佳节来临之际，月饼厂商对鸡蛋的需求也逐渐增加；最后，9月初，随着学校陆续开学，食堂中鸡蛋的需求也不断回暖，进一步刺激鸡蛋需求。对于鸡蛋的后市走势，我们认为，目前鸡蛋价格上涨的势头已接近尾声，很难继续上涨，因为随着天气转凉、雨季过去以及中秋节日效应减弱，鸡蛋的供给会上升而需求下降，促使价格往下调。

农业部农产品批发价格指数近期上升速度也有所放缓，截至8月31日，农产品批发价格指数收于204.4，较前期的高点206.9有所回落。统计局50城市食品价格8月总体环比为1.05%，上升趋势也有所放缓。

综上，我们预计8月的食品价格环比涨幅约为1.2%，对应的同比涨幅约为3%。

Figure1商务部农产品价格分项变化Figure2农产品和菜篮子产品批发价格指数资料来源：wind，国海证券猪肉价格和猪粮比小幅回升。8月末生猪出场价格为14.83元/公斤，较7月末小幅回升了4.9%，猪粮比也由之前的5.7小幅回升至5.88。生猪出厂价回升的主要原因是近期豆粕和玉米价格出现较大反弹，导致猪饲料成本上升。不过，目前猪肉供给面的情况尚比较平稳，生猪存栏量和能繁母猪存栏量都在历史较高位，年内猪肉价格出现大幅上涨的可能性不大。