方正证券月份中国经济数据预测哈

公共资源也是开 方正证券：5月份中国经济数据预测 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

CPI将上行，PPI将回落我们认为，在食品价格（包括猪肉、水产品）的反季节上涨影响下，5月份CPI同比将会上升至5.4%。而PPI将会继续4月份回落态势至6.5%。

经济指标活跃度有所减弱：

鉴于房地产政策紧缩、电荒以及日本地震对供应链冲击的影响，我们认为，工业增加值同比增速有所回落，为12.9%；固定资产投资完成额累计同比增速继续小幅回升，为25.8%；而房地产开发投资完成额累计同比增速小幅下滑至32.4%。5月社会消费品零售总额增速同比下降至16.9%对外贸易：

受到日本地震对供应链冲击的影响，我们预计5月份中国出口额为1581亿美元，同比增速从4月份的30%下降至20.12%；而进口额为1385亿美元，同比增速将从4月份的22%上升至23.45%；贸易顺差扩大至196亿美元。

货币和信贷：

我们预计5月份流动性依旧偏紧，预测5月份M1和M2同比增速比四月份有所下滑，分别为12.5%和15.0%，而5月份新增贷款预测值为7300亿左右。