日常消费品把握子行业轮动计划

日常消费品：把握子行业轮动 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

◆一周行情回顾：

本周大盘震荡下行。上证综合指数/深圳成份指数分别下跌0.82%和0.79%，申万农林牧渔行业指数跌1.62%，跌幅高于大盘。细分子行业中，各板块多数下跌，SW其他种植业走势最强，涨2.61%；SW林业跌幅最大，跌9.14%。

◆农产品价格综述：

国际市场截止到12月2日，高盛农业指数涨9.29点，涨幅2.28%，国际农产品期货价格多数上涨，其中：CBOT大豆2.64%，CBOT小麦6.57%，CBOT玉米0.69%，NYMEX糖2.40%，NYMEX棉花1.07%。

国内市场国内农产品期货主要品种涨跌互现。上涨的品种：大连大豆1号1.07%，大连玉米0.98%，郑州棉花0.77%，郑州白糖1.20%，郑州早籼稻2.19%；下跌的品种有：大连豆油2.95%、郑州硬麦0.19%、郑州菜籽油0.9 %、大连棕榈油0.27%。

生猪价格延续跌势，生猪仔猪价格环比继续下跌。国家发改委价格监控中心提供数据显示，11月2 日全国大中城市生猪出厂价格为16.81元/公斤，周环比跌1.64%，玉米批发价格为2. 8元，环比跌0.8 %，猪粮降至7.06：

同时各地还公选外来农民工担任工青妇组织负责人。长期形成的体制障碍 1，周环比跌0.84%。

◆投资建议：

上周五种子板块突然大幅下挫，主要品种跌幅7%左右。对于该板块我们曾在2周前的报告《关注价值与成长两结合》中如此评价：“我们应该是下半年最早提示种子行业投资机会的卖方之一，分别见7.07《前瞻性配置种子、水产》以及7.17《下半年重配种子、水产》。目前几乎所有卖方都在看好种子，我们却犹豫了。我们一直认为种子行业会出大市值的公司。只是这个过程可能颇为曲折，可能需要时间，而市场却很急功近利。”刘石辞职对于隆平战略性发展规划会有所影响，尚不至于影响整个种子板块，况且隆平最为核心的仍是其一流的研发。但种子目前的确需要消化下一些不利因素和高估值。接下来的种子政策出台对股价驱动的效应可能会边际弱化。

当前建议把握子行业轮动，仍然最为看好景气度持续的水产养殖；我们也在跟踪禽苗价格波动对股价的影响，从而决定接下来对禽类养殖的判断。