国盛证券同比虽转正但经济通胀仍无忧牛

国盛证券：PPI同比虽转正 但经济通胀仍无忧 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

统计局10月14日公布数据显示，中国9月CPI同比涨1.9%，连续4个月处于1时代，前值1.3%，；PPI同比由负转正，上涨0.1%，结束54个月连降态势，前值降0.8%。

把我讲的策略执行的比我都要好。 受鲜菜和鲜果影响，9月居民消费价格同比涨幅有所扩大。9月份CPI同比上涨1.9%，较上月提高0.6个百分点。

其中，食品价格上涨3.2%，较上月提高1.9个百分点；非食品价格上涨1.6%，较上月增加0.2个百分点。前期，CPI同比再回到2时代主要受食品价格中的猪肉和蔬菜价格大幅上涨影响，而食品中的其他各项价格要么涨幅持续缩小，或是持续下降，要么上涨幅度并无明显加快。另外，非食品价格涨幅仍维持在低位波动。而6月份以来，受猪肉价格涨幅以及鲜菜价格回落影响，CPI也随之出现回落。8月份，猪肉价格涨幅更是出现大幅回落，带动CPI较大幅度回落。9月份CPI则再次在鲜菜和鲜果的主要影响下，涨幅有所扩大。

其中，9月份鲜菜价格同比上涨7.5%，上月为下降3.9%；鲜果价格同比上涨6.7%，上月为下降0.58%；而肉类价格同比涨幅仍在收窄，上游的粮食价格涨幅仍在持续下降。总体来看，前期通胀回到2时代主要受猪肉和蔬菜价格同比涨幅较高影响，而9月份涨幅扩大同样主要是受到蔬菜水果影响，非宏观基本面发生变化所带来的通胀或滞胀。当前经济需求整体低迷，通胀仍无压力，CPI上涨动力不强。