方正证券新机会需要观察等待呢

方正证券：新机会需要观察等待 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

其拉动作用并未显现。 【投资要点】

1、上期笔者指出，春节前后的行情“讲究的是眼明手快，过时不候，而且红包的厚度有限，不贪是福”。如笔者预期，上周市场(含2月3日)是一次较为典型的春节红包行情，沪市节前4个交易日均为阳线，节后一个交易日则为阴线，深成B指的阴线较大，将节前阳线悉数吞噬。

2、节前走得好，权重金融股功不可没，总算让大家过了一把红包行情的瘾；节后权重金融股再次“踩刹车”，又使得市场迷茫起来。近期沪市波动空间越发狭窄，下有年线3000点的支撑，上有两年线3308点的威慑，甚至60均线3166点亦难以逾越，半年线3126点成为多空均衡区域，中小创则更加疲软，如此，量能萎缩也就不奇怪了。

3、近期量能萎缩是比较明显的，按笔者对全年成交量的测算，全市场日均成交金额应在4100亿元左右，而近期成交量不断下台阶，先是跌破去年9月30日的地量，接着连破2900亿元，2700亿元大关，2月3日更是逼近2400亿元大关。量能是预期的综合反映，1月26日缩量阳线便埋下了节后下跌的隐患，而下跌时地量不断创出新低，也使得去年的3000亿元的地量水平成为历史。量能萎靡不振是市场趋冷的标志，沪市300点的腾挪空间，相信年内一定会被拓展，除非沪市今年创出年波动率的奇葩记录，故市场新的机会需要耐心观察和等待。

4、近期市场热点主要在去产能扩容涉及的水泥、玻璃；行业景气回升的有色、煤炭、钢铁、化工；地缘局势紧张涉及的军工以及混改、国改有实质性进展的个股上。个股风险则主要体现在定期财报披露期的业绩冲击上，因此，壳公司近期相对风险较大。

5、模拟组合操作：上周按左侧交易的策略，逢高调出了银行股及中国嘉陵（600877），逢低调入泸州老窖（000568），仓位控制在“左二”偏低的水平。

6、风险提示：热点全面降温；沪市半年线被有效跌破。