公用事业水电季节性回落荐股哈
公用事业:水电季节性回落 荐12股 类别: 机构: 研究员:
[摘要]
上期板块表现:
2016年10月燃气板块跑赢大盘:公用事业板块上涨约2.28%,小于上证综指 .19%的涨幅。同期创业板指数上涨0.46%。电力、燃气板块10月分别上涨2.94%和 .69%。
重要信息回顾:
月累计用电增速再创全年新高。2016年月,全国全社会用电量4 885亿kWh,同比增长4.52%,增速较15年同期增加 .67个百分点,较今年月累计增速环比增加0.29个百分点。从单月数据看,2016年9月单月,全国全社会用电量4965亿kWh,同比大幅增长6.87%,增速较去年同期增加7.02个百分点;较8月用电量增速8.28%,环比下降1.41个百分点。
第三产业及居民用电增长带动全社会用电量提升。从月累计用电量来看,第三产业和居民用电对全社会用电量增长贡献度分别高达 2.68%和 4.01%,超过二产贡献度 1.27%。居民9月单月用电增速创年内新高,同比增长24.92%,环比提升5.04个百分点。受去产能影响,9月单月第二产业用电增速仅为1.5 %,回落较大。
火电累计增速由负转正,水电增速明显回落。因来水偏枯,月,水电发电量累计同比增长8.6%,环比月累计增速下降 .4个百分点;9月单月,全国水电发电量952.2亿kWh,同比降低11.4%,环比8月份降低16.9%。月全国火电累计发电量 2289亿kwh,同比增长0.8%,环比月增速回升1. 个百分点;9月单月火电发电量同比增长12.2%,创两年来最大涨幅,较8月单月增速环比上升4.7个百分点。
月天然气消费增速持续回落,9月单月消费增速环比小幅回升。月,全国天然气产量982亿立方米,同比增长1.6%。因国际能源价格仍处历史低位,天然气累计进口量持续保持高速增长,累计进口量509亿立方米,同比增长16.7%。天然气累计消费量1416亿立方米,同比增长7.1%,较去年同期提升4.6个百分点。9月单月消费量同比保持不变,环比回升1.6%。
投资策略:
电改持续推进,增量配电市场放开,继续看好区域电公司。电改进一步深化,配售电市场全面放开,增量配电投资引入PPP模式。我们看好拥有电资源或模式创新的标的,推荐桂东电力、文山电力、涪陵电力、智光电气、广安爱众、郴电国际及吉电股份。
就使沿海许多外向型企业倒闭 继续推荐低估值水电燃气板块。目前水电标的具备低估值、高股息的双重优势,投资结束高峰期后将进入资金回流期未来分红比例有望逐年提升,推荐黔源电力、韶能股份、桂冠电力、长江电力、川投能源;低价海气进口量激增,持续刺激需求回升,建议关注百川能源、南京公用、中天能源、深圳燃气和陕天然气。
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