服装纺织月纺织服装出口额同比负增长覆盖

但在集合店里 服装纺织：1月纺织服装出口额同比负增长 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资策略—维持“买入”评级纺织子行业：受弱势基本面及春节假期提前因素影响，12年1月中国纺织服装出口额同比、环比分别下降0.42个百分点（同比增速为金融危机以来的首次负增长）、1.04个百分点。继续维持纺织子行业景气度仍将下行的判断，但从资金面及市场情绪而言，低估值的纺织周期股短期仍有机会，关注市场过于悲观、但基本面仍能稳定增长的色织布龙头鲁泰A。服装子行业：本周九牧王、富安娜、探路者等公司陆续出台了股权激励方案，显示出管理层对于公司未来业绩增长的信心，同时方案的集中出台也表明了上市公司对于当前股价低估、投资价值已显现的判断。从中长期来看，拥有品牌溢价能力且兼具内生增长优势的男装子行业、以及行业处于成长期的家纺子行业仍是我们最为看好的标的。

股价表现本周上证综指上涨0.9 %，纺织服装板块跑赢指数2.74个百分点，其中纺织、服装子行业涨幅分别为 .41%、 .88%。我们重点关注的宜科科技、大杨创世、华孚色纺等纺织类个股领涨，符合我们上周“低估值的纺织周期股”仍有机会的判断。朗姿股份、美邦服饰、探路者、七匹狼、九牧王等品牌服饰类个股跑赢行业指数，家纺类个股涨幅弱于行业。

原料价格本周五中棉 28价格指数为19472元/吨，周环比上涨0.61%；本周CotlookA指数上涨0.50%、郑棉主力合约1209价格上涨0.07%。受USDA2月份报告的利空影响（产量上调、需求量下调、库存增加），美棉期货价格大跌，郑棉期货价格周四、五连续两个交易日也出现调整。春节假期已结束，用棉企业将陆续开工，季节性的备货将带动棉价的反弹。棉价走势预测：从基本面而言，棉价难言乐观，但政策面及资金面的好转使得棉价的反弹仍将继续。

风险提示出口下滑超预期；价涨对于需求抑制的程度超预期。