新股前瞻在投诉与法律诉讼包围下美利车金融

汽车维权年年有，今年却不同。

毕竟在“4月爬引擎盖”事件后，银保监会一锤定音，重申经销商不得以为汽车金融公司提供金融服务的名义收取费用，应切实保护消费者的合法权益。

很明显，为保护消费者权益，政策对汽车金融领域的指导进一步加强，以规范汽车金融行业形成良性发展。对于汽车金融企业而言，在政策的调控下，短期发展面临一定压力。

但就在行业动荡之际，市场中传出了美利车金融即将赴美IPO的消息。据智通财经APP了解，美利车金融计划最早在年内赴美上市，融资规模预计1亿美元。

专注于二手车市场的互联网汽车金融平台

事实上，美利车金融是美利金融集团旗下的全资子公司，而美利金融则是专注于消费金融的互联网金融平台，该平台上运营着两大品牌，即美利车金融和有用分期，前者主要针对二手车市场，后者则深耕于3C电子产品。

据天眼查资料显示，美利金融成立于2014年6月11日，成立的4个月后，便拿到了来自初心资本的700万美元天使轮投资。而在一年之后的2015年，美利金融宣布获得6500万美元的A轮融资，该笔投资由贝塔斯曼亚洲基金领投，晨兴创投、光信资本、挖财等6家基金及战略投资人跟投。这在当时的资本寒冬中，创下了近一年来互联网金融最大A轮融资规模的记录。

当然，快速大额融资的背后，是美利金融商业模式的“新颖”。与其他二手车市场的常规玩家不同，在进入市场之初，美利车金融选择的便是金融到交易路线，而二手车电商平台则正从交易向金融路线转变。

早在美利金融成立时，二手车市场的电商格局已初露峥嵘。瓜子二手车、人人车等为代表的C2C直卖模式，以优信拍、车易拍等为代表的B2B模式，以天天拍车等为代表的C2B拍卖模式，以及以优信(UXIN.US)、车王等为代表的B2C模式均已形成一定规模。

但二手车电商平台的发展掣肘在于，虽然二手车电商的渗透率不断上升，至2016年时渗透率已有13.9%，二手车交易却仍以线下市场为主。且多数二手车电商平台的作用局限于为经销商和金融机构导流，消费者对于平台的依赖性并不高，这就导致平台需要买量提高存留。随着各二手车电商平台竞争的加剧，获客成本也越来越高，盈利艰难。

迫于变现压力，二手车电商平台不得不从交易向“交易+金融”转型。金融业务的引进，是对已有资源的二重变现，能有效降低企业的边际成本，明显改善平台的运营能力。

且由于能更方便、快捷的让消费者分期购买产品，金融业务的推出在高需求的拉动下呈现爆发式增长。据弗若斯特沙利文数据显示，从2013年至2018年，我国二手车金融市场的规模从77亿元增至1502亿元，年复合增长率高达81.3%。

洞悉了二手车电商平台的缺点，以及二手车金融市场的迅猛发展后，美利车金融成立之初便定位于专注二手车市场的金融服务平台，且以渠道商的模式切入市场。

直营模式拒绝中间商赚差价

但在拓展市场的过程中，美利车金融发现，平安已根据自身的资金优势迅速聚拢了大量的渠道商，占据了行业的龙头位置。为实现差异化竞争，增强核心竞争力，自2016年开始，美利车金融组建了直营团队，即“踢开”中间赚差价的渠道商，自己连接车商和消费者，成立车联盟，建立直营渠道，形成“直营+车联盟”的运营模式，并深耕于下沉市场，即业务集中于三四线城市。

同年，京东金融对美利金融进行了战略投资，此时的美利车金融已覆盖了全国27个省份，超过170个城市，联合了2000家合作伙伴，累计放款金额超25亿元，帮助3万多名购车者获得爱车，美利金融的估值也增至4.5亿美元。

但这仅仅是美利车金融起飞的开始。至2018年初时，高速发展的美利车金融宣布获得B轮9200万美元的融资，该投资由新希望集团领投，挖财跟投。

此时的美利车金融已通过直销、代理的方式与全国近3.5万家经销商展开合作，业务覆盖全国30个省份，330个城市，协助金融机构累计发放二手车分期贷款仅200亿。仅一年半的时间累计发放贷款量便翻了8倍。

2018年4月8日，仅在B轮融资过后三个月，美利车金融又宣布了B+轮2.39亿人民币的融资，该轮投资的出资方包括宜信新金融产业投资基金、达泰资本、和聚百川、允治资本、泰合资本。且累计二手车贷款发放额度也提升至250亿元人民币。

从天使轮到B+轮，若战略投资也计算在内，美利车金融已经过了5轮融资，今年终于传来了欲赴美上市的消息。

来自消费者的申诉

可以预见，美利车金融仍将受益于行业的快速发展，这主要体现在两个方面。其一，我国二手车市场交易量的高增速有望保持，预计从2018至2025年，二手车的交易量将从1050万增至2780万，年复合增长率接近15%，交易规模有望超2.5万亿元人民币。

其二，我国的二手车汽车金融渗透率远低于全球主要地区的二手车汽车金融渗透率，其中，美国目前二手车汽车金融渗透率的比例已超50%。相比较而言，由于征信体系、汽车流通数据的不完善，我国二手车汽车金融尚处于发展早期，还有很大的成长空间。

不过，美利车金融需要面对的挑战也不少。首先是竞争对手的挤压。优信完成赴美上市后，成为了中国二手车电商第一股，是产业链最为完善的B2B及B2C交易模式的领跑者，且2018年时，优信TO C的贷款融资收入占比超60%，从交易向“交易+金融”的转型已取得明显成效。瓜子二手车、车置宝等也获得资本支持，优胜劣汰的竞争格局将更加明显。

其次，美利车金融的服务质量有待进一步改善。智通财经APP发现，截至2019年9月8日，美利车金融在黑猫投诉平台上的投诉量为49条，在21CN聚投诉平台上的投诉量则有299条，解决率仅有32.25%。

图：21CN聚投诉平台

此外，据天眼查数据显示，美利车金融的关联方力蕴汽车咨询服务(上海)有限公司的开庭公告高达1356条，其中绝大部分都是服务合同纠纷。若截至9月27日开庭，仅今年便有721条，平均一天2.4条。且法律诉讼1166条，以“官司缠身”形容也不为过。

图：来源于天眼查

早前江西南昌红谷滩金融中心曾致函市场监管局，提及美利车金融南昌分公司涉嫌非法超范围经营借贷业务，初步研判美利车金融疑似骗贷。提高业务开展的合规性，或许是即将上市的美利车金融急需处理的问题。

虽然美利车金融在二手车市场中找准定位，以直营的模式搭建了互联网汽车金融平台，在多轮融资的支持下已有一定规模并实现了盈利，且仍将受益于行业的发展。但来自于同行的竞争是美利车金融将要面临的挑战，提升服务质量，让业务合规开展更是消费者的真实诉求。

面对如此多的投诉及法律诉讼，美利车金融的上市能否获得资本市场的认可?这就只能拭目以待了。

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