华泰证券三季度社保基金持仓创历史新高偏好牛

华泰证券：三季度社保基金持仓创历史新高 偏好机械设备行业 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

统计数据显示，2014年第三季度被列入前十大流通股股东的社保基金持股市值合计为129 .92亿元，创出历史新高，比二季度增加266.18亿元，增加幅度为25.90%。

若考虑上证综合指数第三季度15.4%的累计涨幅，出现大幅增持迹象。行业配臵方面，持股市值排名前三的行业依次为机械设备、信息技术、食品饮料。

博时基金日前表示，海外市场风险还在集聚，从外围市场上来看，美国经济复苏、欧洲经济见底、日欧等部分国家量化宽松政策还在持续。日本宣布买债规模增至80万亿日元，同时欧洲也在进行量化宽松，而反观美国量化宽松却在缩减，QE 已经宣布退出。综合海外市场来看，资金面还是比较充裕的，但由于一些海外市场前期已积累了一定涨幅，所以后市大涨几率不大，更多可关注一些结构性机会。

鹏华中证800地产指数分级基金经理王咏辉日前表示，从以往经验看，随着刚需和改善性需求在市场调整过程中的逐步积累，以及金融条件的改善，未来一段时间对地产等周期股十分有利。在未来地产行业强者更强的趋势下，基金有望获利于大地产公司兼并小地产公司的格局。

景顺长城中国回报基金经理刘晓明日前表示，中国经济进入低速增长，在此背景下，财政政策和货币政策都不可能从紧，流动性也会逐步宽松，同时，房地产作为投资品的属性下降，从房地产行业流出的资金会持续流入市场。随着国企改革不断推进，企业效率也会提升。此外，在沪港通刺激下，外资也正流入中国市场。因此未来股市转暖将是一个持续的过程。除了成长股持续看好，传统行业中也存在投资机会。

报升水400元/吨至升水580元/吨 大成基金日前表示，未来影响市场的确定性因素有三：第一是宏观经济的继续下滑。当前PMI虽然小幅反弹但动能依旧偏弱，经济衰退期特征明显。第二是宽松的流动性还将延续，当前货币政策的取向依然是宽松的，基本面和通胀水平也为货币政策的进一步宽松提供了空间，降准降息可能只是时间问题。第三，降低社会融资成本仍然是当前的主旋律。央行持续引导短期利率下移，最终目的就是降低社会融资成本，从而带动整条利率曲线的下移，支持实体经济。

中邮中小盘基金日前表示，四季度是每年面对估值切换的时间窗口，今年以来，医药整体涨幅比较有限，而增长角度看，医药企业的利润增速仍然比较稳定，优质企业更是如此，展望2015年这类企业的估值都已经在倍区间，因此按照PEG=1的理论值预计，医药企业有 %的估值切换空间。在四季度将采取中性仓位配和高弹性中小市值个股和具备估值切换可能的医药板块。