长江证券英国退欧风险加剧全球避险情绪大升

长江证券：英国退欧风险加剧 全球避险情绪大升 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点：

海外热点跟踪：英国退欧风险加剧，全球避险情绪大幅上升英国最新的民调显示，支持英国退欧的英国民众比例首次超过50%、创历史新高，且大幅领先支持留欧的民众比例，英国退欧概率大增、风险加剧。受民调影响，由英镑兑美元2周期权计算得到的英镑隐含波动率暴涨至 1.6%，创历史新高。此外，由英镑兑美元1周、1月和 月期权计算得到的英镑隐含波动率均上升至近期高点。

上周，由于英国退欧风险加剧，叠加市场对全球经济增长产生悲观预期，全球风险偏好显著回落，避险情绪大幅上升，金融市场反应强烈。随着英国退欧公投日（6月2 日）的日益临近，全球市场将持续受英国退欧公投的大幅扰动。

海外数据跟踪：美国消费者信心指数下滑，欧日投资信心指数上涨美国：周度首次申请失业金人数继续下滑，6月密西根消费者信心指数小幅下滑。美国上周首次申请失业救济金人数26.4万人，低于前值26.8万人；6月密歇根大学消费者信心指数初值94. ，较前值94.7小幅下滑。欧元区：5月零售业PMI指数和6月投资信心指数均有所回升，经济景气改善；日本：6月投资信心指数和核心预期指数显著回升，但依然有待进一步改善。

主要市场跟踪：全球风险偏好下降，美欧日债市收益率全面回落，银金大涨上周，受英国退欧风险加剧和市场对经济产生悲观预期影响，全球市场风险偏好显著下降，避险情绪加强；在风险偏好回落下，欧洲主要股指法兰克福DAX指数、巴黎CAC40指数和英国金融时报指数分别下跌2.7%、2.6%和1.5%。

全球债市：受美国加息预期减弱和避险情绪加强影响，上周美欧日长端国债收益率全面回落。其中，美国、英国10Y国债收益率分别下行6bp、4bp至1.64%、1.2 %；德国、法国10Y国债收益率分别下行5bp、 bp至0.02%、0. 9%；日本10Y国债收益率下行5bp至-0.14%。

去年9月 外汇市场：上周美元超跌反弹，美元指数上涨0.78%至94.6582；受避险情绪加强影响，日元扭转了周中跌势，美元兑日元全周仅小幅上涨0.41%至106.97；受支持退欧民众比例上升影响，英镑兑美元上周大幅下跌1.80%至1.4257，欧元兑美元上周下跌1.02%至1.1251。

商品市场：受避险情绪加强影响，COMEX黄金大涨2.7%，在美元相对疲软环境下，主要有色金属和农产品品种继续上涨。